4月7日，是美聯(lián)轉債的最后交易日。以美聯(lián)轉債最新收盤價162.68元計算，未開通創(chuàng)業(yè)板交易權限的投資者當日若不及時賣出，可能虧損超38%。此前，華通轉債部分持有者因未及時操作導致虧損三成以上。

(資料圖)

除了關注強贖末日交易風險外，投資者還應關注因強贖帶來的殺溢價風險。以美聯(lián)轉債為例，自3月14日美聯(lián)新材公布預計將提前贖回公司可轉債以來，美聯(lián)轉債大幅殺溢價，累計跌幅超14%。據(jù)上證報統(tǒng)計，繼美聯(lián)轉債之后，朗新轉債、太極轉債也即將在本月被強制贖回。

操作不及時或將虧損超38%

4月4日晚間，美聯(lián)新材發(fā)布關于美聯(lián)轉債即將停止交易的重要提示性公告，提醒投資者4月7日為美聯(lián)轉債最后一個交易日，4月12日是最后一個轉股日，債券持有人應及時賣出或轉股。4月12日收市后，未實施轉股的美聯(lián)轉債將全部凍結，停止交易和轉股。

公告顯示，4月7日(含當日)收市前，債券持有人可選擇在債券市場繼續(xù)交易。4月6日至4月12日(含當日)收市前，債券持有人可以9.50元/股的價格轉換為公司股份。4月12日收市后，未及時轉股的可轉債將按照債券面值加當期應計利息的價格100.784元/張被強制贖回，屆時投資者可能面臨一定損失。

值得注意的是，美聯(lián)轉債債券持有人若轉股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權限。若投資者不符合創(chuàng)業(yè)板股票適當性管理要求，未開通創(chuàng)業(yè)板交易權限的，不能將所持美聯(lián)轉債轉換為股票。

據(jù)悉，美聯(lián)新材2.07億元可轉換公司債券于2020年7月27日掛牌交易，每張債券面值為100元。根據(jù)《募集說明書》的約定，美聯(lián)轉債到期日為2026年7月26日，但由于公司股票自2023年3月1日起至2023年3月21日，已有十五個交易日的收盤價不低于“美聯(lián)轉債”當期轉股價格(即9.50元/股)的130%(即12.35元/股)，公司決定提前贖回發(fā)行的可轉債。

截至4月6日收盤，美聯(lián)轉債價格為162.68元/張。對照100.784元/張的強贖價格，投資者若是未及時操作，或將虧損超38%。截至目前，美聯(lián)轉債仍有0.58億元余額尚未完成轉股，所占比例超28%。

還有這些可轉債將被強贖

美聯(lián)轉債完成贖回后，朗新轉債、太極轉債也將在本月被強制贖回，贖回登記日均為4月20日。

4月6日，朗新科技關于提前贖回朗新轉債的第十次提示性公告稱，根據(jù)公司《募集說明書》中有關提前贖回的約定，公司將以100.36元/張的價格向投資者全額贖回截至贖回登記日收市后未轉股的全部可轉債。

需要注意的是，朗新科技為創(chuàng)業(yè)板上市公司，債券持有人若不符合創(chuàng)業(yè)板股票適當性管理要求，將不能將其所持的可轉債轉換為公司股票，只能選擇在4月17日收市前賣出。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，朗新轉債未轉股余額達2.41億元，占比超30%。根據(jù)當日收盤價推算，若不及時操作，朗新轉債被強贖后，投資者可能虧損39%以上。

同日，太極股份發(fā)布了關于提前贖回“太極轉債”的第八次提示性公告，提醒投資者要在規(guī)定時限內(nèi)通過二級市場賣出或按照22.02元/股的轉股價格進行轉股，否則只能以100.75元/張的價格被強制贖回，屆時可能面臨較大投資損失。

截至4月6日，太極轉債未轉股余額達2.83億元，占比超28%。根據(jù)當日收盤價推算，投資者不及時進行相關操作的話，可能會面臨50%以上的虧損。

觸發(fā)強贖后如何操作？

所謂可轉債強制贖回，是指在可轉債轉股期內(nèi)，所屬公司股票連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日收盤價不低于轉股價格的130%，上市公司有權以債券面值加應計利息的價格總和來贖回全部或部分未轉股的可轉債的行為。

對于投資者而言，如若觸發(fā)了強贖機制，應該在規(guī)定期限內(nèi)賣出或者轉股。否則，上市公司將會以略高于面值的價格贖回可轉債，屆時投資者尤其是熱衷于追漲高溢價可轉債的投資者將可能面臨較大損失。

面對可轉債強贖，大多數(shù)投資者可以進行兩種操作來規(guī)避不必要的風險。第一種是直接賣掉可轉債，落袋為安，由于可轉債是T+0交易，投資者可以隨時賣出；第二種是在炒股軟件中進行轉股操作，但投資者要注意，轉股后的可轉債就變成了股票，交易規(guī)則也從T+0變成了T+1，當日無法進行賣出交易。

值得注意的是，可轉債新規(guī)新增了最后交易日標識，即在可轉債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，以向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應及時進行操作。若未及時賣出，停止交易后還將有3個交易日的轉股時間，此時只能進行轉股操作。

（文章來源：上海證券報）

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