擴容利好！

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3月3日，上交所、深交所分別正式發(fā)布《上海證券交易所滬港通業(yè)務實施辦法》《深圳證券交易所深港通業(yè)務實施辦法》(統(tǒng)稱《實施辦法》)，并自2023年3月13日起施行。同日，港交所宣布，自2023年3月13日起，互聯(lián)互通股票標的范圍將進一步擴大，符合有關條件的在港主要上市外國公司股票將被納入港股通股票標的。

《實施辦法》落地之后，滬股通股票基準指數由上證180指數、上證380指數擴展為上證A股指數，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進一步拓展至中、小盤股票，并且每個行業(yè)可選取的股票不再受數量等限制，成份股數量大幅提高。同時，滬港通下港股通股票范圍將新增納入平均月末市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數成份股。

《實施辦法》落地之后，深股通股票基準指數由深證成份指數、深證中小創(chuàng)新指數擴展為深證綜合指數，基準指數成份股基本覆蓋全部深市股票，成份股數量較擴大前1000只大幅提高。同時，適應深市小市值股票占比較高的特點，調入深股通股票的市值門檻由60億元調降至50億元。

從名單上看，符合納入條件的滬股通股票共有1193只，市值合計51.11萬億元，市值覆蓋率90.94%；深股通標的將增加436只至1336只，市值覆蓋率提升至86%；港股通標的將增加至560只，其中包含4家外國公司，這是外國公司首次納入港股通。

中小盤加入滬股通，調入滬深股通股票市值門檻定為50億元

2022年12月19日，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告，原則同意進一步擴大股票互聯(lián)互通標的范圍，根據聯(lián)合公告，經中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會同意后，滬深交易所可對標的納入的具體條件、調整機制等作出規(guī)定。據此，滬深交易所就進一步擴大滬深港通股票標的范圍對《實施辦法》的相關內容進行了修訂。

此次《實施辦法》修訂，堅持“放得開、看得清、管得住”總原則，在防范業(yè)務風險的基礎上，進一步增強滬深股通股票選取標準的包容性，將更多滬深兩市上市公司股票納入滬深股通標的，實現(xiàn)更高水平對外開放。

具體來看，主要變化如下：

一是滬股通股票基準指數由上證180指數、上證380指數擴展為上證A股指數，成份股覆蓋將由滬市大、中盤股票進一步拓展至中、小盤股票，并且每個行業(yè)可選取的股票不再受數量等限制，成份股數量大幅提高；深股通股票基準指數由現(xiàn)行深證成份指數和深證中小創(chuàng)新指數擴展為深證綜合指數，基準指數成份股基本覆蓋全部深市股票，成份股數量較擴大前1000只大幅提高。

二是基于風險可控的原則，設置50億人民幣日均市值、3000萬人民幣日均成交金額、停牌天數占比低于50%等調入要求。

三是設置調出條件低于調入條件的調整緩沖機制，降低標的股票頻繁調入調出的情況。具體為，半年度定期調整考察時，非A+H股的滬深股通股票存在日均市值低于40億元，或者日均成交金額低于2000萬元，或者全天停牌交易日天數占比50%以上的，調出滬深股通股票。

四是比照港股通下不同投票權架構公司股票首次納入安排，明確了滬深股通下具表決權差異安排的公司股票首次納入安排。

明確滬深股通調整機制

《實施辦法》修訂后，滬深股通標的調整機制也發(fā)生了變化，滬深股通設置半年度、月度定期考察機制和臨時調整機制。

一是設置半年度定期考察機制，每年5月底和11月底對上證A股指數成份股、深證綜合指數成份股進行考察，一般于次月公布標的名單并實施調整(遇節(jié)假日將做適應性調整，具體時間以聯(lián)交所證券交易服務公司相關公告為準)。

二是設置月度考察機制，每月末對當月新納入上證A股指數、深證綜合指數或者當月被撤銷風險警示的深證綜合指數成份股進行考察，符合條件的一般于次月納入滬深股通標的范圍。

三是沿用臨時調整機制，對于A+H股中的A股調入調出、風險警示股票和退市整理股票等類型股票的臨時調出與現(xiàn)行安排一致。

新調整機制在考察時效性方面的效率進一步提升。月度和半年度定期考察中，符合條件的股票標的名單將于考察日下一個月的第二個星期五公布(遇節(jié)假日做適應性調整)，于公布日后的下一個星期五后的第一個滬深股通交易日生效。

港股通：納入符合條件在港上市外國公司股票

根據兩地證監(jiān)會聯(lián)合公告的安排，在現(xiàn)行股票范圍的基礎上，滬深港通下港股通股票范圍將新增納入平均月末市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數成份股。與滬深股通股票對等，港股通股票也設置調出緩沖機制，即屬于恒生綜合小型股指數成份股且不屬于A+H股的港股通股票，港股平均月末市值40億港元以上的，保留在港股通股票。

值得一提的是，根據兩地證監(jiān)會聯(lián)合公告的安排，滿足《實施辦法》相關規(guī)定的港交所主要上市外國公司股票也將被納入港股通股票。

需要投資者注意的是，個別外國公司可能在稅費、公司行為等方面存在有別于現(xiàn)行港股通股票的特殊要求，如需要向外國政府繳納金融交易稅、需向投資者派發(fā)不同稅率股息等。由于當前市場業(yè)務及技術系統(tǒng)無法支持以上特殊安排，該類符合納入港股通資格的公司股票在本次滬深港通標的擴展時將暫緩納入，各方將繼續(xù)努力加快推進相關工作。

港股通股票調整機制方面，為配合新增小型股指數納入，增加了關于恒生小型股指數相關調整安排。同時，取消港股通下定期調整安排。

目前滬深港通下港股通股票調入調出一般采取定期調整的方式，《實施辦法》施行日后，上述港股通股票定期調整安排將不再繼續(xù)執(zhí)行，相關股票將根據《實施辦法》的相關規(guī)定調入或調出。港股通股票的調入或調出生效時間，以上交所、深交所證券交易服務公司公布的時間為準。

明確新老過渡安排，多條措施平穩(wěn)過渡

為確保新舊規(guī)則平穩(wěn)過渡，《實施辦法》設置了過渡安排。

滬股通方面，《實施辦法》施行日前已納入的原滬股通股票在施行日將予以保留；《實施辦法》施行后，原滬股通股票如非A+H股的A股，且尚未納入上證A股指數成份股的，在其納入上證A股指數成份股前，若未觸發(fā)相應調出情形的，將不予調出；相關股票納入上證A股指數成份股后，上述過渡安排將不再適用，其調入調出安排將按照《實施辦法》相關規(guī)定執(zhí)行。

截至首批滬股通股票考察日，滿足《實施辦法》相關規(guī)定的上交所上市公司股票將成為首批新增滬股通股票。同時，為確保新舊規(guī)則銜接期有序，擬將首批滬股通股票考察日后至《實施辦法》施行前新納入上證A股指數成份股的股票，納入下一次月度定期調整考察范圍。

深股通方面，在《實施辦法》生效日，3月12日的存量深股通股票不進行調出(風險警示股票等除外)。考慮到標的測算和數據交換相關工作需要一定時間，首批深股通股票以2月17日為考察日，在該考察日符合條件的深市股票將在首批深股通股票調整生效日新增調入深股通股票；在首批港股通股票調整生效日，適用《實施辦法》規(guī)定的港股通股票調入調出標準；《實施辦法》生效日前，深港通股票按照原《實施辦法》調整。首批深股通股票考察日后至《實施辦法》生效日前，新納入深證綜合指數或者被撤銷風險警示的深證綜合指數成份股，納入下一次月度定期調整考察范圍。

首批深港通股票名單及調整生效日期，將由深交所、聯(lián)交所證券交易服務公司另行公告。

（文章來源：證券時報）

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