國家統(tǒng)計局周六數(shù)據(jù)顯示，6月全國CPI(居民消費價格指數(shù))同比上漲2.5%，環(huán)比持平。PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))同比上漲6.1%，環(huán)比持平。PPI-CPI剪刀差較上月進一步收窄0.7個百分點至3.6%。

此前財聯(lián)社“C50風向指數(shù)”調(diào)查顯示，市場預估國內(nèi)6月CPI同比漲跌幅中值為2.4%，對PPI的同比漲跌幅預測中值為5.9%。

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6月核心CPI繼續(xù)保持低位，但下半年CPI同比中樞或有抬升

國家統(tǒng)計局高級統(tǒng)計師董莉娟稱，在6月份2.5%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點，新漲價影響約為1.3個百分點?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

國金證券首席經(jīng)濟學家趙偉表示，食品中豬價延續(xù)上漲、非食品超季節(jié)漲價推動CPI超預期。生豬漲價對CPI環(huán)比正向貢獻已連續(xù)3個月顯現(xiàn)。高頻數(shù)據(jù)顯示，下個月或更加明顯。原油等支撐非食品維持高位，一般日用品漲價擴散持續(xù)顯現(xiàn)，疊加進口依賴度較高糧食漲價傳導等，或進一步推升CPI通脹。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社表示，6月更能反映整體物價走勢的核心CPI同比漲幅繼續(xù)處于明顯低位，意味著當前物價形勢繼續(xù)處于溫和水平。此外，下半年CPI同比中樞會有一定抬升，不排除個別月份升至3.0%上方的可能，但整體上將處于溫和水平，特別是核心CPI有望繼續(xù)保持低位，短期宏觀政策不會受物價形勢掣肘。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬預計，下半年CPI將溫和上升，在部分月份(9月、12月)向上突破3%的概率較大，但全年平均水平仍控制在政策目標以內(nèi)。同時PPI受去年基數(shù)影響，以及全球商品價格上漲動能減弱，將繼續(xù)保持連續(xù)回落態(tài)勢。預計通脹對貨幣政策不構(gòu)成較大壓力。

翹尾因素拖累PPI繼續(xù)回落

董莉娟指出，6月復工復產(chǎn)持續(xù)推進，重點產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈逐步暢通穩(wěn)定，保供穩(wěn)價政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)平，同比漲幅繼續(xù)回落。在6月6.1%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.8個百分點，新漲價影響約為2.3個百分點。

植信投資研究院研究員丁宇佳指出，翹尾因素拖累PPI繼續(xù)回落。雖然國際大宗商品價格波動對PPI形成一定輸入性通脹壓力，但隨著國內(nèi)復工復產(chǎn)持續(xù)推進，重點產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈逐步暢通穩(wěn)定，大宗商品保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)力，去年高基數(shù)效應進一步顯現(xiàn)，多因素疊加作用，PPI表現(xiàn)為同比進一步回落。

英大證券研究所所長鄭后成對財聯(lián)社表示，綜合基數(shù)效應因素、翹尾因素和新漲價因素分析，7月PPI當月同比大概率較6月下行，下行幅度大于0.30個百分點。

（文章來源：財聯(lián)社）

關鍵詞： 貨幣政策