4月8日，A股三大指數(shù)漲跌不一，滬指漲0.47%，深成指跌0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%?；市袠I(yè)板塊漲4.12%，磷化工概念漲4.64%，化工原料概念漲2.11%。個(gè)股方面，興發(fā)集團(tuán)、六國(guó)化工漲停，云天化、川金諾等也均有不同程度上漲。

2022 年第一季度，磷銨價(jià)格維持高位運(yùn)行。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至 3 月31 日，磷酸一銨和磷酸二銨的現(xiàn)貨價(jià)分別為 3383.33 元/噸和 3640 元/噸，分別較上年末上漲了 9.73%和 1.11%。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)磷銨維持高價(jià)的主要原因如下：1.農(nóng)業(yè)景氣上行，全球糧食價(jià)格持續(xù)上漲提高農(nóng)耕積極心，利好對(duì)化肥等農(nóng)化產(chǎn)品需求，疊加我國(guó)正值春耕備貨旺季，下游采購(gòu)積極性較高，磷肥企業(yè)訂單量充足；2.磷礦石、合成氨、硫磺等原料價(jià)格高筑，磷肥在成本端支撐力強(qiáng)勁；3.國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)嚴(yán)峻化，部分城市、港口封禁，企業(yè)生產(chǎn)、貨運(yùn)受阻，磷肥市場(chǎng)供應(yīng)趨緊。另外，國(guó)際形勢(shì)方面，俄烏戰(zhàn)事的影響下，俄羅斯化肥出口暫時(shí)停滯也加劇了國(guó)際磷肥價(jià)格漲勢(shì)。

萬聯(lián)證券指出，考慮到在我國(guó)磷肥需求旺季期間生產(chǎn)企業(yè)需優(yōu)先滿足內(nèi)需，當(dāng)前磷肥出口法檢較為嚴(yán)格，預(yù)計(jì)海外磷肥價(jià)格大漲對(duì)我國(guó)磷肥企業(yè)一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)利好有限。二季度隨著國(guó)內(nèi)需求旺季陸續(xù)結(jié)束，磷肥出口有望得以放松，磷肥企業(yè)的出口訂單情況有望環(huán)比改善。綜合來看，內(nèi)需、外需共振疊加成本支撐，短期內(nèi)磷肥高景氣度有望持續(xù)，建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢(shì)的相關(guān)龍頭企業(yè)。

投資建議方面，萬聯(lián)證券表示2022 年主要推薦三條投資主線：1.政策管控背景下生產(chǎn)供應(yīng)趨嚴(yán)，同時(shí)需求端仍具支撐力的各細(xì)分領(lǐng)域，如農(nóng)藥化肥、制冷劑；2.背靠新能源，向上游材料尋求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，同時(shí)拉長(zhǎng)自身景氣周期、提高估值的資源型化工細(xì)分行業(yè)，如磷化工；3.“十四五”期間重點(diǎn)規(guī)劃、國(guó)產(chǎn)替代化趨勢(shì)顯著的高附加值新材料，如半導(dǎo)體材料、顯示材料。

關(guān)鍵詞： A股三大指數(shù)