3月31日，滬指早盤沖高回落，午后小幅走低；深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中弱勢(shì)震蕩下探，跌幅均超1%；兩市成交額有所放大，全日成交突破萬(wàn)億，北向資金小幅凈買入。

截至收盤，滬指跌0.44%報(bào)3252.2點(diǎn)，深成指跌1.19%報(bào)12118.25點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.38%報(bào)2659.49點(diǎn)；兩市合計(jì)成交10091億元，北向資金凈買入10.53億元。從月線來看，滬指3月下跌約6%，深成指跌近10%，創(chuàng)業(yè)板指跌7.7%且為連續(xù)四個(gè)月下跌。

盤面上看，地產(chǎn)板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，表現(xiàn)較為亮眼；銀行、煤炭、家居、建材、建筑等板塊均上揚(yáng)；航空、旅游、半導(dǎo)體、有色、電力、農(nóng)業(yè)、汽車、券商等板塊走弱；數(shù)字貨幣概念午后爆發(fā)，水利建設(shè)、新冠藥、航運(yùn)概念等題材表現(xiàn)活躍。

國(guó)海證券指出，3月16日金融委會(huì)議呵護(hù)市場(chǎng)意圖明確，引發(fā)今年A股調(diào)整的部分負(fù)面因素已經(jīng)得到監(jiān)管層積極回應(yīng)，本輪政策底已現(xiàn)，而市場(chǎng)底大概率會(huì)滯后出現(xiàn)，當(dāng)前A股依舊處于磨底階段，市場(chǎng)底信號(hào)的確認(rèn)需要看到超常規(guī)政策的進(jìn)一步發(fā)力或者宏觀經(jīng)濟(jì)的觸底企穩(wěn)，以及海外負(fù)面擾動(dòng)得到緩釋。政策底到市場(chǎng)底的A股，盡管寬基指數(shù)收益大概率仍為負(fù)，且伴隨著強(qiáng)勢(shì)行業(yè)補(bǔ)跌情形的出現(xiàn)，但市場(chǎng)下跌斜率最大的階段已經(jīng)過去，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)開始逐步顯現(xiàn)，A股并非全無(wú)機(jī)會(huì)。政策預(yù)期明確、業(yè)績(jī)最具有確定性的板塊是這一時(shí)期的領(lǐng)漲主線，比如2020年2-3月的TMT板塊和2018年四季度的小盤股。

粵開證券表示，預(yù)計(jì)4月份在國(guó)內(nèi)外因素對(duì)沖之下，A股震蕩修復(fù)行情有望延續(xù)。而盈利預(yù)期的變化將使行情趨于分化，建議投資者重個(gè)股輕指數(shù)，圍繞業(yè)績(jī)確定性與政策發(fā)力端布局，重點(diǎn)關(guān)注兩大主線。第一，業(yè)績(jī)窗口期臨近，關(guān)注一季報(bào)預(yù)喜板塊。4月將迎來業(yè)績(jī)密集披露期，市場(chǎng)會(huì)重新回到對(duì)業(yè)績(jī)的驗(yàn)證期。仍行業(yè)景氣度上觀察，基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)療生物、國(guó)防軍工等板塊的業(yè)績(jī)確定性相對(duì)更強(qiáng)。建議投資者結(jié)合估值匘配度，提前關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜企業(yè)。第二，把握政策發(fā)力主線。穩(wěn)增長(zhǎng)作為政策主線，長(zhǎng)期來看仍將是主線行情，建議繼續(xù)關(guān)注新老基建以及擴(kuò)內(nèi)需的消費(fèi)行業(yè)投資機(jī)會(huì)。另外近期能源和醫(yī)藥等行業(yè)政策密集發(fā)布，相關(guān)板塊有望迎來快速發(fā)展機(jī)會(huì)，建議關(guān)注政策受益板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。

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（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 北向資金 A股三大指數(shù) 銀行板塊