歐元在短短一周內(nèi)暴跌了逾3%；歐洲國家隨著回購協(xié)議的特殊實施，每隔一天發(fā)行票據(jù)和重新發(fā)行債券；鎳價在短時間內(nèi)翻番觸及每噸10萬美元，引發(fā)LME“拔網(wǎng)線”，這些市場上發(fā)生的罕見跡象有什么共同之處？

顯然，所有這些反映市場陷入異常困境的指標(biāo)，都正反映著類似的潛臺詞，誠如摩根大通全球市場主管Troy Rohrbaugh所說的：目前市場“極其險峻”。

Rohrbaugh周二在RBC全球金融機構(gòu)會議上表示，由于俄烏沖突以及這場危機對股市和大宗商品所造成的影響，摩根大通的許多客戶正處于“極度壓力”之下。

而對此，彭博市場分析師Ven Ram則擔(dān)心，鑒于對俄羅斯的廣泛制裁，主要信用卡暫停交易，以及跨國企業(yè)從該國上下游行業(yè)撤出，嚴(yán)重的市場壓力事件可能才剛剛開始展開。

Ram指出，在這場危機中，通脹“氣球”正在一路飛向天空。這個數(shù)字如此之高，以至于有著新債王之稱的DoubleLine Capital創(chuàng)始人岡拉克(Jeffrey Gundlach)已懷疑美國今年的整體通脹率可能會達(dá)到10%。

然而，在另一個“安靜的角落”，美聯(lián)儲卻仍在“自我麻醉”之中，他們?nèi)匀幌嘈?，只需要每次按部就班地加?5個基點，將足以使物價回落，同時確保經(jīng)濟軟著陸。

Ram警告稱，失控的通脹、小范圍內(nèi)的沖突困境以及導(dǎo)致商品價格飆升的空頭擠壓，所有這些都意味著金融市場現(xiàn)在更容易受到系統(tǒng)性壓力的影響，其規(guī)模將是全球金融危機以來所未見的。

(彭博大宗商品指數(shù)上周漲幅創(chuàng)歷史之最)

在這一背景下，許多尾部風(fēng)險期權(quán)的交易對手出現(xiàn)違約的風(fēng)險已不可忽視，盡管人們可能不會馬上看到這種情況。

正如Ram之前所觀察到的，在上一次金融危機期間，第一只掉落的“靴子”是在2007年初，但直到2008年底，一些關(guān)于這場危機最令人難忘的事件才發(fā)生。

這意味著，關(guān)鍵發(fā)達(dá)市場債券收益率每天10個基點以及G10貨幣每天1%的巨幅波動，短期內(nèi)都不會消失，更遑論美國股市了。

（文章來源：財聯(lián)社）

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