2021年開年以來(lái)，進(jìn)可攻、退可守的“固收+”類產(chǎn)品備受追求穩(wěn)健收益的投資者追捧，在新基金發(fā)行的熱潮中生生打下了一片江山，收獲了不少鐵桿粉絲。在嘉實(shí)民安添歲、睿享安久雙利火熱發(fā)行之后，2月22號(hào)嘉實(shí)浦盈一年持有期混合型基金將在全國(guó)重磅首發(fā)。

“固收+”產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)是什么?升級(jí)版“固收+”有何不同?這類投資品種成功的關(guān)鍵是什么?當(dāng)前時(shí)點(diǎn)如何投資和建倉(cāng)?

嘉實(shí)浦盈擬任基金經(jīng)理、嘉實(shí)基金大養(yǎng)老板塊CIO王茜，擁有19年投資經(jīng)驗(yàn)的資產(chǎn)配置“女將”就上述問(wèn)題發(fā)表了獨(dú)特精辟的見解。作為從業(yè)時(shí)間最長(zhǎng)的基金經(jīng)理之一，王茜2008年11月加盟嘉實(shí)基金，長(zhǎng)期管理社保組合及公募債券基金組合，業(yè)績(jī)不俗。王茜擅長(zhǎng)債券市場(chǎng)的趨勢(shì)把握和自上而下大類資產(chǎn)配置，以及個(gè)券的深入挖掘;擇券能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)。

目前王茜管理的嘉實(shí)鑫和一年持有期混合型基金2019年12月24日成立，雖然自成立來(lái)經(jīng)歷了股市的巨幅波動(dòng)和債市的調(diào)整，但截至2020年12月31日，嘉實(shí)鑫和A成立以來(lái)累計(jì)收益7.79%，超過(guò)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)4.72個(gè)百分點(diǎn);成立來(lái)最大回撤僅為1.48%。嘉實(shí)鑫和注重客戶體驗(yàn)，幫助客戶落袋為安，成立不滿一年的時(shí)候就進(jìn)行了首次分紅，分紅總額近億元。

王茜表示，在2021年一二季度交接的時(shí)點(diǎn)，對(duì)于絕大多數(shù)的投資人來(lái)說(shuō)“固收+”類產(chǎn)品是更優(yōu)選擇。過(guò)去兩年股票市場(chǎng)賺錢效應(yīng)明顯，高收益也伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)配置策略應(yīng)該有所調(diào)整，賺到手的錢可以適度地繼續(xù)參與股票市場(chǎng)，同時(shí)也可以配置一部分確定性較高、風(fēng)險(xiǎn)較低的資產(chǎn)，“固收+”追求長(zhǎng)期穩(wěn)定增值、回報(bào)要求不是很高，符合這類風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

王茜稱，和常見的“固收+”相比，嘉實(shí)浦盈雖定位為偏絕對(duì)收益的產(chǎn)品，但更像傳統(tǒng)銀行理財(cái)?shù)奶娲?ldquo;理財(cái)+”，為投資者創(chuàng)造比較穩(wěn)健的投資體驗(yàn)，一年封閉期結(jié)束之后流動(dòng)性也會(huì)不錯(cuò)。相較于嘉實(shí)鑫和，嘉實(shí)浦盈是只能參與港股投資的“固收+”產(chǎn)品，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-30%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。

對(duì)于“固收+”中的“+”，王茜認(rèn)為可以理解為三個(gè)層次，一資產(chǎn)類別上的增加，相對(duì)于純固定收益的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，“固收+”可以投一些權(quán)益類的資產(chǎn);二是策略上的增加，純粹的債券投資主要有久期策略、信用策略，“固收+”還會(huì)增加股債對(duì)沖的絕對(duì)收益策略;三是增加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，體現(xiàn)在適度可控的情況下增加組合的波動(dòng)、增強(qiáng)收益。

在具體的資產(chǎn)配置上，王茜表示，2020年“固收+”類資產(chǎn)配置中，權(quán)益類資產(chǎn)接近可配置的上限，2021年權(quán)益類資產(chǎn)配置會(huì)有所降低，會(huì)花更多的精力在股債資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的節(jié)奏把握上。

“在市場(chǎng)很貴、向上趨勢(shì)依然很強(qiáng)的時(shí)候，你需要保持一部分的清醒，出于勇氣也好、心態(tài)平和也罷，做一個(gè)適度的逆行者。”王茜坦率地說(shuō)。

王茜也不諱言，“固收+”類產(chǎn)品或者說(shuō)追求絕對(duì)收益的產(chǎn)品實(shí)際涉及多種資產(chǎn)的管理，如果僅靠一人想做到極致是非常困難的。“對(duì)我們來(lái)說(shuō)，主要依靠團(tuán)隊(duì)的合力，比如說(shuō)我在團(tuán)隊(duì)里負(fù)責(zé)總的大類資產(chǎn)配置，把握、平衡多個(gè)資產(chǎn)之間的性價(jià)比，某一類資產(chǎn)的阿爾法則由專門研究這類資產(chǎn)的同事來(lái)做。嘉實(shí)基金有一個(gè)專門的資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)，這個(gè)團(tuán)隊(duì)跟宏觀、行業(yè)、交易團(tuán)隊(duì)會(huì)通過(guò)溝通協(xié)作實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)聯(lián)合。”

目前王茜領(lǐng)銜執(zhí)掌的嘉實(shí)大養(yǎng)老板塊團(tuán)隊(duì)成員20人，能力圈覆蓋大類資產(chǎn)配置、信用研究和投資、宏觀研究、權(quán)益投資、技術(shù)分析等領(lǐng)域，團(tuán)隊(duì)管理規(guī)模超2000億。

關(guān)鍵詞： 進(jìn)可攻、退可守的