“雙十二”到來，王思聰?shù)膬煽睢吧唐贰闭缴霞堋?/p>

在“預(yù)熱”許久后，兩批上海熊貓互娛文化有限公司（下文簡稱：熊貓互娛）享有的對外應(yīng)收債權(quán)終于于12月12日10點對外拍賣。其中，熊貓互娛的兩批應(yīng)收賬款分別為252萬元和5515.6萬元，起拍價分別是25.22萬元和1103.13萬元。

拍賣將于12月13日上午10點結(jié)束，截至發(fā)稿，兩批債權(quán)均獲得超千次圍觀，但尚無一人報名。

來源：阿里拍賣

五年前，王思聰意氣風(fēng)發(fā)地宣布出任熊貓互娛CEO時，絕不會想到，自己會收到五次限制消費令，最后連破產(chǎn)的熊貓互娛的債務(wù)都要賣掉。

01熊貓之死

其實背靠王思聰?shù)男茇埢试谧畛醯膸啄臧l(fā)展的還算順風(fēng)順?biāo)?。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2017年5月，熊貓互娛B輪融資時，其月活用戶為664.4萬人，位列中國游戲直播類市場第三。

然而短短一年后，熊貓互娛就開始明顯掉隊。極光大數(shù)據(jù)顯示，2017年9月至2018年2月，熊貓直播的DAU均值在272萬人左右。而到了2018年末，斗魚、虎牙的DAU 均值雙雙從600萬和400萬提升到700萬，熊貓卻反而縮水至230萬。

之所以出現(xiàn)這一切，很大程度上都是因為熊貓內(nèi)部出了問題。

盡管鋪天蓋地的宣傳，王思聰幾乎與熊貓互娛劃了等號，但是從股權(quán)架構(gòu)來看，熊貓互娛還有一個很強勢的話事人——360。

公開資料顯示，作為CEO的王思聰占有熊貓互娛 40.07%的股份，360持有近20%的股份。

此前，周鴻祎曾公開對媒體表示：“360為熊貓TV提供了直播技術(shù)的支持?！彪S著360入股熊貓互娛，張菊元、馬奭鐸、章程等原360成員也隨之入局該公司，并逐漸在運營、產(chǎn)品等領(lǐng)域執(zhí)掌大權(quán)。

這帶來兩方面的危害，內(nèi)斗以及貪腐。

娛樂資本論曾報道，“360團隊把王思聰團隊架空，除了內(nèi)斗什么都沒做?！比绻f這些都是捕風(fēng)捉影的消息，那么游戲主播PDD對熊貓互娛的指責(zé)，則清晰地向我們揭示了，熊貓互娛的內(nèi)部除了王思聰外，還有另外一派人馬。

2018年年末，因“合同糾紛”問題，PDD 對熊貓?zhí)崞鹪V訟，與此同時，PDD還特別聲明，此次起訴和王思聰沒有任何關(guān)系，“如果是王思聰?shù)膯栴}，錢都可以不要了?！?/p>

360在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域深耕多年，但此前投資的水滴、花椒、六間房等直播業(yè)務(wù)并未崛起。

“全天候科技”報道，2019年初，市場有爆料稱時任熊貓TV游戲業(yè)務(wù)總經(jīng)理馬奭鐸在熊貓簽約主播時會拿高達15%的回扣，甚至“有主播不給錢還會被排擠走”。

說到簽約，在創(chuàng)立之初，為了“短平快”的搶占市場，熊貓互娛不惜花幾倍的價格，從別的平臺挖人，這除了給領(lǐng)導(dǎo)人留下“尋租”空間外，更嚴(yán)重的問題，就是會影響熊貓的現(xiàn)金流。

此前，有傳聞稱，為了挖到英雄聯(lián)盟的“頭牌”PDD，熊貓就為其開出了5年3個億的天價。在直播時，PDD也欣喜若狂地表示：“王校長太給力，具體多少錢不能透露，但是可以說主播界我的簽約費最高！”

然而游戲直播本身就是十分燒錢的行業(yè)，服務(wù)器、帶寬、運營都需要難以想象的成本。以已經(jīng)上市成功的斗魚為例，2021年Q3，其凈虧損依然達到了0.72億元，這已是斗魚連續(xù)第四個季度虧損。

在跑馬圈地階段，“戰(zhàn)略性虧損”需要的是投資者扔錢作為燃料，然而在最關(guān)鍵的時刻，熊貓互娛卻找不到輸血的投資人。

公開資料顯示， 2017年5月，熊貓互娛拿到最后一筆10億元的融資后，再沒拿到新的資金。反觀其虧損卻連年走高，2015至2017年的虧損分別為5000萬元、5億元以及8億元。

對此，在熊貓互娛瀕臨破產(chǎn)時發(fā)布的內(nèi)部信中，張菊元COO坦言公司最大的原因是“沒有解決資金缺口”。

反觀斗魚和虎牙則清醒地意識到了營收模式單一，但需要持續(xù)輸血的直播業(yè)務(wù)，必須要靠在大的平臺下，才有可能存活，因而早早站隊騰訊。

耐人尋味的是，就在斗魚和虎牙雙雙投身騰訊后，也有傳聞稱騰訊意欲收購熊貓互娛，但最終流產(chǎn)。這到底是源于王思聰?shù)摹鞍翚狻保€是周鴻祎的反對？我們就不得而知了。

02王思聰?shù)挠螒蛞巴?/strong>

是的，熊貓互娛已經(jīng)徹底成為歷史，但這并不代表王思聰?shù)挠螒虍a(chǎn)業(yè)也隨之落寞。

讓我們把視線拉回十年前。2011年8月2日凌晨，23歲的王思聰發(fā)了一條微博：“強勢進入 整合電競”，自此開始了在游戲領(lǐng)域的徐徐征程。

那一年，福布斯中國首善是王健林，電競?cè)Φ氖咨拼蟾啪褪峭跛悸斄恕?/p>

快進鍵按下，王思聰對瀕臨解散的CMM完成了收購，之后又從老牌強隊LGD手中挖走了4員大將，建立iG（Invictus Gaming）俱樂部，用金錢迅速完成對舊體系的降維打擊。

2012年，iG拿下TI2冠軍。這一年，華西村的富三代孫喜耀介入重組被迫解散的中國最老牌電競俱樂部EHOME。他的耀宇文化旗下平臺MarsTV從事電競賽事運營和視頻制作；同時創(chuàng)立火貓TV，從事游戲視頻直播業(yè)務(wù)。

21歲的雛鷹農(nóng)牧公子哥侯閣亭帶著第一筆創(chuàng)業(yè)資金來到上海，組建熱美（RM）戰(zhàn)隊，但很快解散。2014年5月，侯閣亭成立上海熱美文化，組建了自己的RM青訓(xùn)俱樂部，并將皇族戰(zhàn)隊收至囊中；6月，注冊資本為2000萬元的微客得成立，雛鷹農(nóng)牧投資1020萬元，占股51%，年底，微客得收購電競俱樂部OMG。

盡管富二代們?nèi)刖蛛姼傆幸徊糠衷蚴莵碜杂趷酆?，但作為投資選擇，電競在當(dāng)時的確一片藍海。

普華永道發(fā)布的《2018體育產(chǎn)業(yè)報告》顯示，電競已超越足球，成為全球體育人士一致看好的最具創(chuàng)收潛力的體育項目。

以熊貓互娛瞄準(zhǔn)的游戲直播行業(yè)為例，QuestMobile發(fā)布的《2016年直播App數(shù)據(jù)報告》顯示，從2015年10月到2016年5月，網(wǎng)絡(luò)直播APP MAU從5271萬增長到8585萬，增長了38.6%。易觀數(shù)據(jù)也顯示，2015年中國直播市場規(guī)模達到11.8億元人民幣，其中游戲直播市場達到了1.1億元人民幣。

王思聰旗下“香蕉計劃”承辦的2015德瑪西亞杯來源：英雄聯(lián)盟官網(wǎng)

至于為什么游戲直播行業(yè)會突然爆火，經(jīng)緯創(chuàng)投VP莊明浩曾表示：“隨著社會對游戲的認(rèn)可度和游戲的普及度越來越高，會慢慢出現(xiàn)‘云玩家’。他們可能不打游戲，或者曾經(jīng)打過但現(xiàn)在不打了，但對游戲有一定的認(rèn)知和理解，愿意觀看和付費。就像傳統(tǒng)體育一樣，很多觀眾不會打籃球、網(wǎng)球，但會觀看?！?/p>

遺憾的是，正如上文所言，盡管趕上了風(fēng)口，但是因為各種因素，熊貓互娛最終還是沒有逃過折戟沉沙的宿命。

2018年前后，王健林的萬達集團陷入困境，開始清空海外資產(chǎn)，王思聰半年不發(fā)微博，但出現(xiàn)在失信人名單；雛鷹農(nóng)牧2018年巨虧30億，問詢函、立案通知紛至沓來，侯閣亭的淘豆食品也在這一年破產(chǎn)；孫喜耀撤出Ehome，但華西集團仍是俱樂部大股東。

不愿繼承實業(yè)的富二代們在游戲中找到創(chuàng)業(yè)的快感或者虛榮，但又不得不在父輩財富銳減的時期相繼撤離。

2018年8月，王思聰上場打了把比賽，吸引眼球無數(shù)，隨后官方修訂了選手注冊的漏洞；2019年3月，熊貓直播下架關(guān)站；2021年1月，英雄體育VSPN收購香蕉計劃電子游戲有限公司，前者由騰訊投資。

不過王思聰在電競領(lǐng)域的投資不止熊貓互娛一家。融資中國統(tǒng)計，截止2021年10月，普思資本累計投資了40余個項目，而在這些項目中，王思聰也收獲了不俗的商業(yè)回報。

比如，2014年8月，樂逗游戲上市，為王思聰帶來了5倍回報；2016年中，王思聰又拋售“英雄互娛”股票，短短半年內(nèi)賺取5181萬元，收益率高達65%。

當(dāng)然了，相較于純商業(yè)回報，王思聰似乎更希望講一個宏大的電競生態(tài)故事。因為從投資來看，普思資本的觸手幾乎在游戲產(chǎn)業(yè)幾乎無所不包。比如，云游控股是輕游戲研發(fā)和發(fā)行公司、創(chuàng)夢天地則提供社交游戲平臺等線上線下數(shù)字娛樂服務(wù)、ImbaTV則是電競游戲原創(chuàng)內(nèi)容制作商。

甚至在2021年9月，普思投資了一家主營“電子競技職業(yè)技能培訓(xùn)”的電競教育公司鈦度教育，這是電競元老Sky和周豪的生意?？紤]到人才是目前限制電競行業(yè)發(fā)展的最大瓶頸，王思聰入局相關(guān)培訓(xùn)行業(yè)，顯然有著十分明確的目的。

來源：愛企查

不過話說回來，熊貓互娛確實還是失敗了，直播平臺這一流量入口缺失，王思聰?shù)碾姼偟蹏绾文茉诟蟪潭壬贤诰蚴鼙?，或許才是目前最緊迫的任務(wù)。

你覺得王思聰?shù)膫鶛?quán)拍賣結(jié)果會如何？歡迎評論區(qū)告訴我們。

本文來自微信公眾號“野馬財經(jīng)”（ID：YMCJ8686），作者：周戎，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。