縱橫商海30多年的陳發(fā)樹(shù)終于“拋棄”了零售板塊兒。

11月24日晚間，以零售為主業(yè)的新華都(002264.SZ)發(fā)布公告稱，正在籌劃出售零售業(yè)務(wù)板塊的全部資產(chǎn)(商標(biāo)除外)和負(fù)債。

新華都表示，目前上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為零售業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)。如零售業(yè)務(wù)板塊全部出售，則預(yù)計(jì)重組后主要收入來(lái)源為互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)。

即便陳發(fā)樹(shù)靠零售起家，但新華都在其商業(yè)版圖仍處“不受重視”的地位。實(shí)際上，新華都從未走進(jìn)中國(guó)零售業(yè)的核心，零售業(yè)界也從未將新華都看做單純的零售企業(yè)。

但新華都卻是最早投身零售業(yè)的先行者之一。

成立于1997年的新華都集團(tuán)，以百貨零售業(yè)為主，后拓展至酒店、工程機(jī)械、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、旅游、IT等眾多領(lǐng)域，并于2008年上市,成為國(guó)內(nèi)A股上市民營(yíng)連鎖零售業(yè)的先行者。

在實(shí)體零售低迷期，新華都并未繼續(xù)堅(jiān)持積極轉(zhuǎn)型，而是選擇剝離零售主業(yè)務(wù)，頗令業(yè)內(nèi)人士吃驚。

中國(guó)零售業(yè)經(jīng)歷了近20年的高成長(zhǎng)后，進(jìn)入高振蕩期。

1 為何選擇剝離零售主業(yè)？

新華都公告稱，為了提升自身可持續(xù)發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)聚焦互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，同時(shí)為了讓零售業(yè)務(wù)有更好的發(fā)展空間，擬出售零售業(yè)務(wù)板塊的全部資產(chǎn)(商標(biāo)除外)和負(fù)債。

目前交易對(duì)方、交易方式和交易價(jià)格尚不確定，新華都也將公開(kāi)征集意向受讓方，征集期為11月25日至12月9日。

新華都零售業(yè)務(wù)涉及11家全資子公司及1家參股公司，這次不進(jìn)行單獨(dú)出售，包括泉州新華都購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司、漳州新華都百貨有限責(zé)任公司、江西新華都購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司、新華都(福建)物流有限公司(持股 5%)等。

公開(kāi)資料顯示，新華都購(gòu)物廣場(chǎng)股份有限公司成立于1999年，是新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)的控股子公司。

新華都的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)。目前經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)主要分為超市、百貨、以及久愛(ài)致和公司。

據(jù)《靈獸》了解，新華都11家零售業(yè)務(wù)子公司2018年、2019年、2020年及2021年1-9月總資產(chǎn)分別為22.75億元、18.42億元、17.99億元和25.99億元，凈資產(chǎn)分別為2.77億元、2.62億元、3.27億元和2.77億元。

從這11家零售業(yè)務(wù)子公司的營(yíng)收來(lái)看，下滑明顯。

2018年-2020年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.6億元、62.51億元和48.19億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.7億元、-0.25億元和0.98億元。

翻看新華都以往財(cái)報(bào)，2013年，新華都的凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，當(dāng)年雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.8億元，同比上漲10.77%，但凈利潤(rùn)為-2.36億元。

2014年至2020年，新華都實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.18億元、64.88億元、67.1億元、69.73億元、68.5億元、60.06億元和51.91億元，同期凈利潤(rùn)分別為0.32億元、-3.74億元、0.54億元、-0.52億元、0.17億元、-7.56億元和1.82億元。

從新華都公布的2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4500萬(wàn)元-5500萬(wàn)元，比上年同期下降63.33%-69.99%。

單從第三季度來(lái)看，新華都的凈利預(yù)計(jì)虧損為2000萬(wàn)元-3000萬(wàn)元。

對(duì)于第三季度的數(shù)據(jù)，新華都表示，本期預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降的原因系公司零售業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)同期相比波動(dòng)較大，主要受上年同期享受疫情優(yōu)惠政策、本期執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則以及社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)沖擊等綜合因素的影響。

值得注意的是，新華都在今年一季度時(shí)還是處于盈利狀態(tài)，隨后連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)凈利虧損，且虧損面繼續(xù)擴(kuò)大。

2021年第一季度報(bào)告顯示，新華都凈利為8041.61萬(wàn)元，比上年同期下降19.36%。2021年半年度報(bào)告顯示，新華都上半年凈盈利為7356.04萬(wàn)元，比上年同期下降45.98%。由此可見(jiàn)，新華都二季度的凈利也是出現(xiàn)了一定程度的虧損。

而新華都互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.29億元，占比39.08%，同比增加125.23%；零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.60億元，占比60.92%，同比減少2.07%。

雖然零售業(yè)務(wù)占營(yíng)收過(guò)半，但是新華都卻表示互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)才是公司最重要的利潤(rùn)來(lái)源，上半年公司互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)收入和利潤(rùn)均得到增長(zhǎng)。

零售業(yè)績(jī)連年表現(xiàn)不景氣，加之實(shí)體零售行業(yè)低迷，對(duì)未來(lái)觀望持不看好趨勢(shì)，應(yīng)是新華都剝離零售主業(yè)主要原因。

2 擬募資發(fā)力營(yíng)銷業(yè)務(wù)？

從新華都2020年年報(bào)來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.82億元，扣非后凈利潤(rùn)為1.57億元，成功扭虧為盈。

新華都表示，這是由于公司聚焦互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷板塊，不斷積累經(jīng)驗(yàn)，加大營(yíng)銷投入，優(yōu)化營(yíng)銷方式，以及受疫情后報(bào)復(fù)性消費(fèi)及消費(fèi)環(huán)境和消費(fèi)需求產(chǎn)生變化等因素影響，2020年互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷板塊實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)同比雙增長(zhǎng)。

據(jù)了解，新華都的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體久愛(ài)致和是一家以數(shù)據(jù)研究為基礎(chǔ)的效果營(yíng)銷服務(wù)提供商，致力于通過(guò)一站式的數(shù)字整合營(yíng)銷服務(wù)實(shí)現(xiàn)客戶商業(yè)價(jià)值最大化，并快速提升客戶的互聯(lián)網(wǎng)品牌影響力以及電子商務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

新華都2020年互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.47億元，占營(yíng)業(yè)收入的27.88%，同比上漲28.86%。

從近些年的業(yè)數(shù)據(jù)中不難看出，新華都想要?jiǎng)冸x零售業(yè)務(wù)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)的原因。

據(jù)了解，在剝離傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)的同時(shí)，新華都已經(jīng)開(kāi)始定增募資，且在今年9月份已經(jīng)拿到定增的批文。

新華都表示，本次非公開(kāi)發(fā)行（定增）擬募集資金將用于品牌營(yíng)銷服務(wù)一體化建設(shè)項(xiàng)目、倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)項(xiàng)目與研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

相關(guān)資料顯示，本次募集資金投資項(xiàng)目圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，其中倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)項(xiàng)目與研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目不涉及效益測(cè)算，并可為公司的倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)能力及研發(fā)能力提供強(qiáng)有力的支持，有利于公司持續(xù)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。

在2021年中報(bào)對(duì)公司互聯(lián)網(wǎng)銷售業(yè)務(wù)的表述中，新華都稱，公司是一家以數(shù)據(jù)研究為基礎(chǔ)的效果營(yíng)銷服務(wù)提供商。

未來(lái)會(huì)致力于通過(guò)一站式的數(shù)字整合營(yíng)銷服務(wù)實(shí)現(xiàn)客戶商業(yè)價(jià)值最大化，并快速提升客戶的互聯(lián)網(wǎng)品牌影響力以及電子商務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從業(yè)務(wù)類型上看，主要包括提供互聯(lián)網(wǎng)全渠道銷售和電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

目前，電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)的主要客戶為全友、伊利等；互聯(lián)網(wǎng)全渠道銷售業(yè)務(wù)則以B2B為主，主要客戶為京東、天貓、蘇寧、唯品會(huì)等有影響力的電商平臺(tái)。

合作品牌包括瀘州老窖、山西汾酒、云南白藥、青島啤酒等國(guó)內(nèi)知名品牌。

3 零售業(yè)務(wù)的多次改革

零售業(yè)務(wù)連年虧損的新華都，也曾嘗試過(guò)大刀闊斧的做過(guò)改革，發(fā)掘新的業(yè)態(tài)。

2015年上官常川在接替周文貴成為新華都掌舵者時(shí)，就為其做過(guò)一次“大手術(shù)”——即關(guān)閉重大虧損門(mén)店，轉(zhuǎn)變部分績(jī)差的門(mén)店經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)、縮減經(jīng)營(yíng)面積等。

當(dāng)年新華都關(guān)閉部分虧損和在新華都供應(yīng)鏈能力以外的華東區(qū)域門(mén)店，縱深發(fā)展福建及周邊二三四線城市市場(chǎng)，提高市場(chǎng)覆蓋的深度。另外由經(jīng)營(yíng)商品向經(jīng)營(yíng)商圈平臺(tái)升級(jí)，由“坐商”向“行商”模式轉(zhuǎn)變，滿足用戶需求，提升服務(wù)質(zhì)量。

彼時(shí)，新華都嘗試由規(guī)模擴(kuò)張型向效率成長(zhǎng)型升級(jí)?！安患庇谝?guī)模盲目擴(kuò)張，著力資源效率升級(jí)，即人效、費(fèi)效和坪效的升級(jí)。”

為此，新華都在供應(yīng)鏈優(yōu)化和商品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面下足了功夫。比如，提升直供、直采供應(yīng)商的比例；實(shí)施品類管理，提升商品競(jìng)爭(zhēng)力，清理高缺貨、高庫(kù)存、高滯銷的三高問(wèn)題。

隨著改革步伐的推進(jìn)，新華都的戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)思路聚焦在兩個(gè)方面：一是，關(guān)閉了虧損嚴(yán)重的門(mén)店，實(shí)施市場(chǎng)聚焦戰(zhàn)略，傳統(tǒng)門(mén)店布局重點(diǎn)聚焦閩贛市場(chǎng)；二是，業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)變。由之前以大賣場(chǎng)為主轉(zhuǎn)向購(gòu)物中心以及社區(qū)生活超市小業(yè)態(tài)。

2017年，新華都推出“海物會(huì)”全新業(yè)態(tài)，曾對(duì)標(biāo)超級(jí)物種、盒馬鮮生等新零售業(yè)態(tài)，在福建新零售的賽道上也曾活躍一時(shí)。

然而，從新華都當(dāng)時(shí)公布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，“海物會(huì)”2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4074.25萬(wàn)元，虧損1582.63萬(wàn)元；2019年1-5月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1789.24萬(wàn)元，虧損405.39萬(wàn)元。截至 2019 年 5 月 31 日，海物會(huì)經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為-1,170.82 萬(wàn)元。

可惜的是“海物會(huì)”在2019年7月16日與福州新界餐飲管理有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，新華都將持有的福建新華都海物會(huì)投資有限公司51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新界餐飲，新華都不再直接持有標(biāo)的公司（即海物會(huì)）任何股權(quán)，標(biāo)的公司將不再納入新華都合并報(bào)表范圍。

轉(zhuǎn)手交易完成后，新華都預(yù)計(jì)產(chǎn)生損失 577 萬(wàn)元。

顯然，在嘗試發(fā)展新業(yè)態(tài)的過(guò)程中，新華都未能成功，而是出現(xiàn)了負(fù)債。

雖然如此，但在探索公司未來(lái)發(fā)展的道路上，新華都一直有著一股子的“沖勁兒”，在新零售業(yè)態(tài)初嘗試的那幾年，新華都火速建起“海物會(huì)”的標(biāo)桿，雖然最終以失敗告終，但“嘗鮮”這件事上，新華都似乎一直在樂(lè)此不疲進(jìn)行著。

如2019年5月，新華都與淘鮮達(dá)合作推出的新業(yè)態(tài)“鄰聚菜場(chǎng)”，讓線上消費(fèi)可享受門(mén)店附近3公里范圍內(nèi)，1小時(shí)送達(dá)。當(dāng)時(shí)，區(qū)別于其他社區(qū)超市，鄰聚特別設(shè)立了休閑吧，不僅提供奶茶、咖啡等休閑飲品，還有各類書(shū)籍免費(fèi)閱讀，給消費(fèi)者提供休閑場(chǎng)所，也最大限度地留住客流。

新華都另一個(gè)創(chuàng)新就是小業(yè)態(tài)的“店中店模式”，即在新華都原有的賣場(chǎng)中新開(kāi)辟出一塊孵化小業(yè)態(tài)店，包括嘟嘟零食、家家哆烘焙店和鄰家小廚等。

無(wú)論是鄰聚生活超市，還是嘟嘟零食，都是基于用戶需求出發(fā)而創(chuàng)新的小業(yè)態(tài)店。

現(xiàn)在從布局、選品和各種細(xì)節(jié)上來(lái)看，新華都也嘗試從消費(fèi)者需求出發(fā)，為留住客流，可謂是下足了功夫。

但改革、創(chuàng)新，在一定程度上未能實(shí)現(xiàn)新華都全新的轉(zhuǎn)型。

4 曾經(jīng)的先行者

1961年，生于福建省泉州安溪縣的陳發(fā)樹(shù)，在靠木材運(yùn)輸賺得第一桶金之后，于1986年，在廈門(mén)買了第一套房子，一年后又將房子抵押，買一輛三輪車跑貨運(yùn)，并盤(pán)下了一家不足10平方米的小雜貨店。

而這正是陳發(fā)樹(shù)，或者說(shuō)新華都最初的商業(yè)雛形。

這家小百貨店，陳發(fā)樹(shù)花了8年時(shí)間，潛心經(jīng)營(yíng)，不斷擴(kuò)大。

1995年，陳發(fā)樹(shù)將百貨店搬至省會(huì)福州，于福建商業(yè)老大東街口百貨集團(tuán)隔街相對(duì)的東街口，定名為新華都百貨。

那個(gè)年代正是國(guó)有百貨的天下，對(duì)于陳發(fā)樹(shù)的民營(yíng)百貨，沒(méi)有幾人看好。但幾年之后，環(huán)境大變，東街口剩下只有陳發(fā)樹(shù)的新華都百貨。

到1997年，新華都集團(tuán)成立，以百貨業(yè)為主，拓展至酒店、工程機(jī)械等行業(yè)。后來(lái)，新華都走出福州，轉(zhuǎn)戰(zhàn)廈門(mén)、泉州、漳州等地，以及省外的江西、貴州、四川等。

再此后，陳發(fā)樹(shù)先后涉足工程承包、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、旅游、IT等眾多領(lǐng)域。

新華都作為陳發(fā)樹(shù)起家的基業(yè)，主要從事大賣場(chǎng)、綜合超市及百貨的連鎖經(jīng)營(yíng)。

2008年7月31日，新華都登陸深交所中小板，成為國(guó)內(nèi)A股上市民營(yíng)連鎖的零售業(yè)的先行者。

隨著新華都的經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)業(yè)觸及的地域不斷擴(kuò)大，但其盈利能力并未隨之提升，且零售主營(yíng)業(yè)務(wù)一直表現(xiàn)不佳。

在接下來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)大潮中，傳統(tǒng)零售企業(yè)都面臨較大挑戰(zhàn)，誰(shuí)都未能避免。

在隨后的浪潮中，大家都在擁抱互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，有些零售企業(yè)找到了新的方向，經(jīng)營(yíng)大幅改善，有的在浪潮中轟然倒下，亦或悄然退去。

而作為第一批上市民營(yíng)連鎖零售企業(yè)新華都，近些年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

直到13年后的今天，宣布將零售主業(yè)拋售，引來(lái)行業(yè)人的驚訝目光。

對(duì)于此，有行業(yè)專家對(duì)《靈獸》表示，從行業(yè)角度講，新華都在零售業(yè)發(fā)展好的時(shí)期進(jìn)入行業(yè)，也是比較早的一批上市民營(yíng)連鎖企業(yè)，作為一家以零售業(yè)務(wù)為主體的上市企業(yè)，剝離掉所有的零售主業(yè)，這種做法不免讓人吃驚。從這一動(dòng)作中也反映出，其母公司或者投資者對(duì)于新華都零售業(yè)務(wù)，及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的觀望持并不太看好態(tài)度。

而從資本運(yùn)作的角度來(lái)講，目前零售業(yè)進(jìn)入低迷不景氣的時(shí)期，尤其在業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展前景方面看，對(duì)于線下零售來(lái)說(shuō)是一個(gè)不利周期，而此時(shí)新華都選擇把零售業(yè)務(wù)剝離掉，是可以理解的。

或者對(duì)于新華都來(lái)說(shuō)，目前也應(yīng)該算是一個(gè)最佳選擇。

本文來(lái)自微信公眾號(hào) “靈獸”（ID：lingshouke），作者：晴山，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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