上市銀行的房地產(chǎn)對(duì)公貸款不良率一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)指標(biāo)，不良率變化也是近兩年影響銀行股走勢(shì)的重要變量之一。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月14日收盤(pán)，披露年報(bào)的上市銀行中，超過(guò)10家去年末對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率較2020年末出現(xiàn)小幅上升。從房地產(chǎn)貸款不良率來(lái)看，六大行中，除郵儲(chǔ)銀行的不良率同比持平、交通銀行同比下滑之外，其他4家均小幅上升。

多位專(zhuān)家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，考慮到房地產(chǎn)企業(yè)的集中信用違約主要從去年開(kāi)始，而不良指標(biāo)滯后于逾期指標(biāo)，因此，2022年上市銀行房地產(chǎn)貸款不良率或?qū)⒊掷m(xù)上升。不過(guò)，上市銀行對(duì)公房地產(chǎn)貸款占銀行表內(nèi)貸款總額的比例并不高，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量承壓

從六大行來(lái)看，截至2021年末，六大行對(duì)公房地產(chǎn)不良貸款額合計(jì)達(dá)1155億元，同比新增414億元，增幅達(dá)55.8%；從不良率來(lái)看，工商銀行等4家銀行不良率出現(xiàn)上升。

具體來(lái)看，截至去年末，工商銀行的對(duì)公房地產(chǎn)不良貸款達(dá)338.2億元，不良率為4.79%，同比上升2.47個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)業(yè)銀行為281.72億元，不良率為3.39%，上升1.58個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)銀行為346.94億元，不良率為5.05%，上升0.37個(gè)百分點(diǎn)；建設(shè)銀行為135.36億元，不良率為1.85%，上升0.54個(gè)百分點(diǎn)；郵儲(chǔ)銀行為0.22億元，不良率0.02%，同比持平；交通銀行為52.6億元，不良率為1.25%，下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

從其他上市銀行來(lái)看，多家銀行的對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率有所抬升。如，招商銀行、民生銀行、蘇州銀行、重慶銀行、鄭州銀行、中信銀行、興業(yè)銀行2021年末的對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率分別為1.41%、2.66%、6.65%、4.71%、3.47%、3.63%、1.08%，較2020年同期分別增長(zhǎng)1.11、1.97、5.29、0.83、2.22、0.28、0.16個(gè)百分點(diǎn)。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率上升是我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提升的映射。2021年下半年以來(lái)，部分高杠桿房企出現(xiàn)資金鏈問(wèn)題，房地產(chǎn)行業(yè)前期積累的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)，銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量承壓。

從上市銀行的分析來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行在年報(bào)中觀點(diǎn)頗有代表性，其表示：近年來(lái)受房企融資“三條紅線(xiàn)”“銀行房地產(chǎn)貸款集中度管理”以及區(qū)域房地產(chǎn)調(diào)控政策陸續(xù)出臺(tái)的影響，房企融資大幅收縮，商品房銷(xiāo)售景氣度持續(xù)走弱。房地產(chǎn)行業(yè)整體信用風(fēng)險(xiǎn)上升，個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂，出現(xiàn)債務(wù)違約事件，同時(shí)引發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)的需求下降、資金周轉(zhuǎn)承壓，對(duì)地方融資平臺(tái)及區(qū)域中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)有傳導(dǎo)作用。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼也對(duì)記者表示，在疫情沖擊、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、房地產(chǎn)監(jiān)管政策趨嚴(yán)等因素影響下，房地產(chǎn)貸款不良率抬升符合市場(chǎng)預(yù)期。盡管去年部分銀行不良率有所下降，但下降的基礎(chǔ)并不牢固，主要原因是，去年行業(yè)加大了對(duì)不良貸款的處理力度，若將處置的不良貸款“還原”回去，其實(shí)不良率還是較高。

值得注意的是，盡管有10余家銀行的房地產(chǎn)對(duì)公貸款不良率出現(xiàn)上升，但房地產(chǎn)對(duì)公貸款占銀行表內(nèi)貸款總額的比例并不高。長(zhǎng)江證券4月11日發(fā)布的研報(bào)稱(chēng)，A股已披露年報(bào)的24家上市銀行中，2021年12月末房地產(chǎn)對(duì)公貸款占銀行表內(nèi)貸款總額的比例僅5.72%，且分別較2021年6月末及2020年12月末降低0.38百分點(diǎn)、0.44百分點(diǎn)。

不良率有可能繼續(xù)上升

從今年銀行的房地產(chǎn)對(duì)公貸款不良率走勢(shì)來(lái)看，多位專(zhuān)家認(rèn)為，不良率或?qū)⒊霈F(xiàn)持續(xù)上升，不過(guò)該領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

田利輝表示，鑒于當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)情況，預(yù)計(jì)2022年銀行業(yè)對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率將繼續(xù)上升，但是作為銀行表內(nèi)權(quán)重業(yè)務(wù)的個(gè)人住房貸款的資產(chǎn)質(zhì)量依然優(yōu)異，銀行風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

董希淼也表示，今年商業(yè)銀行在房地產(chǎn)領(lǐng)域的不良貸款依然有反彈壓力。

此外，山東財(cái)經(jīng)大學(xué)當(dāng)代金融研究所所長(zhǎng)陳華告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，在監(jiān)管政策大幅收緊、疫情反復(fù)等因素影響下，去年房地產(chǎn)行業(yè)不少企業(yè)面臨資金鏈壓力，這導(dǎo)致銀行相關(guān)貸款不良率上升。今年年初監(jiān)管政策適度放松房地產(chǎn)領(lǐng)域政策，但監(jiān)管政策對(duì)行業(yè)的影響顯現(xiàn)需要時(shí)間，因此2022年房地產(chǎn)貸款不良率有可能繼續(xù)上升。

一家大型資管公司債權(quán)投資部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴記者，盡管地產(chǎn)行業(yè)的政策面回暖，但傳導(dǎo)至企業(yè)基本面的修復(fù)尚需時(shí)日，民企地產(chǎn)主體的風(fēng)險(xiǎn)出清尚未結(jié)束，且仍有主體可能出現(xiàn)超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)對(duì)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生負(fù)面影響，因此，投資者需時(shí)刻關(guān)注地產(chǎn)領(lǐng)域的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)傳導(dǎo)至銀行板塊。

就未來(lái)如何降低不良率，董希淼提到，一是銀行要加快房地產(chǎn)領(lǐng)域不良貸款的處置力度，盡量減輕包袱；二是銀行要加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，審慎發(fā)放房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸，降低新增不良貸款；三是銀行要滿(mǎn)足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，滿(mǎn)足個(gè)人住房消費(fèi)需求，只有房地產(chǎn)市場(chǎng)良性健康發(fā)展，銀行的不良貸款才有可能逐步改善。

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