據(jù)克而瑞研究院2022年一季度報告顯示，房地產行業(yè)前2月銷售和投資同比增速均為近6年次低，全國商品房銷售面積、金額分別同比下降10%和19%，銷售均價同比下降11%。

一邊是地產行業(yè)銷售疲軟，房企宣傳聲量漸熄；另一邊是疫情之下，多家房企審計換防，本該熱鬧的財報季也顯得寂靜。

01

延遲刊發(fā)

據(jù)90度地產統(tǒng)計，截止到3月底，已有30余家房企宣布延遲刊發(fā)2021年度業(yè)績報告。

這其中不乏龍頭房企和不少腰部民企，如融創(chuàng)中國、中國恒大、新力控股、世茂集團、正榮地產、祥生控股集團、雅居樂、花樣年等。

同時，多家房企旗下物業(yè)公司及其子公司也宣布業(yè)績延期，如恒大物業(yè)、恒大汽車、彩生活、雅生活、融信服務、世茂服務、佳兆業(yè)美好、奧園健康、德信服務等。

已發(fā)布業(yè)績的房企大體是相似的，不發(fā)的企業(yè)卻各有各的理由。但整理后發(fā)現(xiàn)，不外乎疫情影響資料收集、核數(shù)師換防以及公司經營遇重大變化三類情況。

其中，30余家房企都提及因疫情影響，業(yè)績數(shù)據(jù)、資料等的收集與整理工作效率遇到挑戰(zhàn)，公司及其核數(shù)師認為需要更多時間進行數(shù)據(jù)的整合與分析，因此不得不延期刊發(fā)業(yè)績。

匯生國際資本總裁黃立沖表示，2月和3月不少地區(qū)都受Omicron影響，很多香港的公司都家庭辦公，這包括會計師事務所。居家辦公導致工作效率大減，與此同時上市公司各部門間協(xié)作、資料的傳遞也面臨著考驗，因此可能導致在會計年度到期還未能出具報告。

此外據(jù)公司公告顯示，福晟國際和嘉年華國際兩家公司并未公布業(yè)績延期刊發(fā)的緣由。

02

審計換防背鍋？

在去年底就上演的房企與審計師“分手”大戲，它帶來的陣痛延續(xù)到了今年春天。

在延期刊發(fā)業(yè)績的理由中，融信服務、融信中國、世茂集團、世茂服務、寶龍地產、寶龍商業(yè)除了疫情影響之下，還有公司核數(shù)師變更而導致年度業(yè)績無法及時刊發(fā)。

對于為何多家房企核數(shù)師換防，黃立沖認為，當一個產業(yè)風險越來越高，會計師為規(guī)避風險，可能會采取辭職、威脅辭職、加價等行為，或者包括履行更多的審計程序減少風險。

融信中國就在延期刊發(fā)業(yè)績公告中表示，由于中國近期爆發(fā)新型冠狀病毒病(COVID-19)疫情，集團的財務匯報及審核程序受到了不利影響，且集團與羅兵咸永道未能就集團截至2021年12月31日止年度的年度業(yè)績審核工作的審核費用總額協(xié)商并達成一致，亦未能就完成有關審核工作制定雙方同意的時間表。

此外，從會計師自身而言，一家企業(yè)出現(xiàn)了爆雷或者即將出現(xiàn)爆雷，其審核風險是極高的，因此會計師大概率都可能選擇不做。

寶龍地產在延遲刊發(fā)業(yè)績的公告中表示，收到核數(shù)師辭任給出的三條理由中有一條則是在審核集團截至2021年12月31日止年度財務報表的過程中，核數(shù)師取得有關公司附屬公司兩筆存款的銀行確認，而須集團管理層進一步理清及與公司審核委員會進行討論。

黃立沖表示，在面對企業(yè)經營出現(xiàn)問題時，一方面企業(yè)的財務帳會特別亂，會計處理特別進取，與會計師的沖突會更大；另一方面，可能還會面臨收不到審計費用，后續(xù)可能被債權人告，這種項目得不償失，所以會計師要辭職。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜也表示，今年財報季出現(xiàn)了很多房企財報難產的情況，而公告中原因都稱為核數(shù)師無法如期交出或者辭任，這背后原因是核數(shù)師在一些涉及財報的關鍵問題上與公司出現(xiàn)了不一致，從而導致核數(shù)師被迫辭任或者無法睿提交審計意見。

“此時房企頻繁更換核數(shù)師，表面上往往會以服務費未達成一致為理由，但實際上往往是雙方在對于公司財務的一些關鍵問題的認定方面存在重大分歧，從而導致核數(shù)師無法表示意見，但是公司卻不愿意接受這一審計意見，從而不得不更換核數(shù)師?！卑匚南仓赋?。

03

前因之下，必有后果

“今年至少在香港，是香港有資本市場以來最多公司停牌的一年。”黃立沖向90度地產表示，他認為在防疫政策、地產爆雷潮、經濟下滑的作用下，香港的公司出具財務報表難度越來越大。

“當然最大的貢獻者還是地產業(yè)，今年整個地產上市公司板塊遭遇了行業(yè)性的違約潮流?！?/p>

據(jù)悉，在延期刊發(fā)年度業(yè)績中的房企，融創(chuàng)中國、恒大系、花樣年、彩生活、中國奧園、陽光100中國、當代置業(yè)等企業(yè)延遲刊發(fā)業(yè)績的原因均有因“公司經營變化”情況這一項。

其中，中國恒大在公告中表示，由于自去年下半年起公司經營情況發(fā)生重大變化，核數(shù)師于本年度增加了大量額外的審計程序，再加上新冠疫情的相關影響，根據(jù)公司目前掌握的資料，公司無法按期完成審計程序。

當代置業(yè)表示，由于集團出現(xiàn)的流動性問題以致人員變動，以及3月最新一波新冠肺炎疫情爆發(fā)導致集團總部北京市及其他多家子公司所在城市實施嚴厲限制措施，集團財務報表擬備工作以及審計師審核工作的進度均受到較大影響。根據(jù)公司目前已獲取的資料，集團截至2021年12月31日止年度的財務報表擬備工作尚未完成。

任何公司如資產負債率在70%以上，很難承受市場震蕩，負債率超過80%以上，除非大股東無條件兜底，否則一有市場動蕩就出現(xiàn)流動性危機，任何企業(yè)都適用，大部分其他行業(yè)沒法借到80%以上負債，因為有房地產信仰就可做到，這也是房地產公司老板的信仰。

黃立沖表示，一個產業(yè)或者一個產業(yè)的公司從資金吃緊到最后財務違約都會經歷過許多持續(xù)抵抗的過程，這個過程就容易出現(xiàn)上市公司過度包裝財務報表，隱藏或有負債，隱藏潛在的訴訟等等，這些問題疊加之下，如果會計師與上市公司之間不能達成公司就會導致年報難產。

前因之下，也必有后果。國際評級機構穆迪此前就曾發(fā)布報告稱：“這些公司無法及時披露其經審計的財報，也可能加劇投資者對其財務狀況和流動性的擔憂，并使它們本已薄弱的融資渠道進一步緊張?！?/p>

穆迪認為，推遲公布財報對這些開發(fā)商來說是不利的，因為這可能引發(fā)人們對這些公司薄弱的公司治理、財務管理和規(guī)劃、以及透明度和信息披露的擔憂。

根據(jù)港交所規(guī)定，發(fā)行人必須在有關會計年度結束后3個月內刊登有關業(yè)績，且有關初步公告須以發(fā)行人有關會計年度經與核數(shù)師協(xié)議同意的財務報表為基準。如未能按期公布初步業(yè)績，則必須在有關會計年度結束后3個月內發(fā)出公告。

而根據(jù)上市規(guī)則第13.50條，若發(fā)行人沒有按照上市規(guī)則刊發(fā)財務資料，聯(lián)交所通常會要求發(fā)行人的證券停牌，而停牌通常會持續(xù)有效，直至發(fā)行人刊發(fā)包含必要財務信息的公告。

于是，多家房企也公告或將于4月1日起停牌。據(jù)90度地產不完全統(tǒng)計，預計將有16家房企在4月1日起停牌。這包括，花樣年、彩生活、中國恒大、恒大物業(yè)、恒大汽車、中國奧園、奧園健康、陽光100中國、當代置業(yè)、融創(chuàng)中國、新力控股等企業(yè)。

關鍵詞： 難言之隱