3月24日晚，瑞幸咖啡發(fā)布2021年Q4及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年瑞幸實(shí)現(xiàn)凈收入（total net revenue）79.65億元，較2020年的40.33億元增長(zhǎng)97.5%；四季度凈收入24.32億元，同比增長(zhǎng)80.7%。

具體到經(jīng)營(yíng)層面，無論是收入還是虧損幅度，瑞幸Q4的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比均有顯著改善。Q4瑞幸的自營(yíng)店收入為18.37億元，同比增長(zhǎng)61%，平均售價(jià)上漲以及月活用戶增加是主因——瑞幸Q4的月活用戶數(shù)高達(dá)1620萬，同比大漲67.1%。

加盟店Q4貢獻(xiàn)收入4.48億元，同比猛增248.4%。截至去年底，瑞幸共有6024家門店，其中自營(yíng)店4397家，加盟店1627家；全年凈新開店數(shù)為1221家，同比增長(zhǎng)25.4%，這其中60%的新開門店來自加盟門店。

瑞幸門店結(jié)構(gòu)及表現(xiàn)，圖據(jù)公司公告

全年來看，2021年瑞幸自營(yíng)店收入為61.93億元，同比增長(zhǎng)78.3%，其中自營(yíng)店同店銷售額增長(zhǎng)69.3%，而2020財(cái)年同店銷售額下降7.8%；2021年加盟店收入13.06億元，同比增長(zhǎng)312.5%。

此外，瑞幸咖啡Q4首次將配送費(fèi)用從銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用中獨(dú)立出。財(cái)報(bào)顯示，瑞幸咖啡Q4的配送費(fèi)2.33億元，同比增長(zhǎng)83.8%，這一增速略高于80.7%的凈收入增速。瑞幸表示，配送費(fèi)用的增加主要源配送訂單數(shù)量增多。

伴隨多項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，瑞幸的盈利能力也大幅改觀。Q4瑞幸自營(yíng)門店的前端利潤(rùn)率已達(dá)到20.9%，較去年的8.7%大幅改善，這使得Q4瑞幸Non-GAAP下的經(jīng)營(yíng)虧損大幅收窄至2360萬元，而2020年同期為虧損3.69億元，盈利近在眼前。

財(cái)報(bào)中，瑞幸也透露，Q4與虛假交易及重組有關(guān)的虧損及開達(dá)1.094億元(1720萬美元)，較2020年同期的人民幣898.8百萬元增加21.8%，但伴隨Q1成功完成臨時(shí)清算，瑞幸預(yù)估與虛假交易和重組相關(guān)的虧損和費(fèi)用將在2022年Q2大幅下降。

1月27日，瑞幸咖啡宣布大鉦資本聯(lián)合國(guó)際頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)IDG和Ares SSG，完成對(duì)畢馬威（KPMG）所托管的陸正耀及其管理團(tuán)隊(duì)所持有的3.83億股瑞幸股份的收購(gòu)。交易完成后，大鉦資本成為瑞幸咖啡控股股東，持有公司超過50%投票權(quán)。

這個(gè)公告意味著，為期一年多的原管理層股權(quán)歸屬問題畫上終止符。與債務(wù)事項(xiàng)一同終結(jié)的，還有以陸為首的原造假團(tuán)隊(duì)回歸翻盤的猜測(cè)。市場(chǎng)對(duì)瑞幸管理層的變動(dòng)焦慮也隨之消散。

對(duì)瑞幸重回納斯達(dá)克主板市場(chǎng)，外界早有猜測(cè)。2022年1月下旬就有這類傳聞，雖然被瑞幸方面否認(rèn)，但也反映出投資者對(duì)新瑞幸的期待。理論上講，瑞幸已完全具備重回主板的條件。隨著關(guān)鍵“雷點(diǎn)”一一被拆除，只是時(shí)間和程序問題。

資本的嗅覺很敏感。雖然瑞幸退到了粉單市場(chǎng)，但股價(jià)卻火箭般節(jié)節(jié)攀升，從最低不到1美元到最高17.79美元，漲幅超17倍，截至今早收盤，瑞幸在粉單市場(chǎng)的報(bào)價(jià)為10.7美元。

關(guān)鍵詞： 一步之遙