核心發(fā)現(xiàn)

2022年2月，共計(jì)21家中國(guó)企業(yè)在A股、港股以及美股成功IPO，全球市場(chǎng)IPO數(shù)量規(guī)模均有所回落

VC/PE機(jī)構(gòu)IPO滲透率為80.95%，主要集中在制造業(yè)和醫(yī)療健康熱門投資領(lǐng)域；VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出賬面回報(bào)大幅下降

募資規(guī)模前十大IPO項(xiàng)目均在7億元以上，占2月整體募資80.51%。華蘭疫苗當(dāng)日市值近281.21億元，位居榜首

第一部分 中國(guó)企業(yè)IPO分市場(chǎng)分析

2022年2月，共計(jì)有21家中國(guó)企業(yè)在A股、港股以及美股成功IPO，募資總額235億元；本月IPO募資規(guī)模TOP5企業(yè)依次為三元生物、大族數(shù)控、華蘭疫苗、東微半導(dǎo)、中觸媒；IPO集中行業(yè)為制造業(yè)、醫(yī)療健康；IPO集中地域?yàn)榻K、上海、廣東。

圖12022年2月IPO概覽

▼全球市場(chǎng)中企IPO數(shù)量規(guī)模均有所回落

2022年2月，共計(jì)21家中國(guó)企業(yè)在A股、港股以及美股成功IPO，IPO數(shù)量同比下降47.5%，環(huán)比下降40%；募資總額235億元，IPO規(guī)模同比下降67.54%，環(huán)比下降78.77%。A股市場(chǎng)—本月內(nèi)地成為全球資本市場(chǎng)中IPO募資規(guī)模最大市場(chǎng)，占本月全球IPO募資規(guī)模的87.56% ；港股市場(chǎng)—本月中國(guó)企業(yè)香港IPO數(shù)量3家，其中“中國(guó)農(nóng)村商業(yè)數(shù)字化龍頭企業(yè)第一股”匯通達(dá)上市；美股市場(chǎng)—近半年來(lái)首只中概股IPO。

圖22021年2月-2022年2月全球市場(chǎng)中企IPO規(guī)模及數(shù)量

表1 2022年2月各交易板塊IPO數(shù)量及規(guī)模統(tǒng)計(jì)

▼A股市場(chǎng)IPO規(guī)模大幅降低

2022年2月，共計(jì)17家中國(guó)企業(yè)在滬深和北交所三市IPO，IPO數(shù)量同比下降39.29%，環(huán)比下降45.16%；募資金額共計(jì)206億元，IPO規(guī)模同比下降10.04%，環(huán)比下降80.57%。在本月A股市場(chǎng)募資規(guī)模TOP5中，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)3席。

本月中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)審核通過(guò)科創(chuàng)板IPO注冊(cè)13家，終止審核0家，截至2月，科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量累計(jì)達(dá)到458家。

本月有24只新股上會(huì)（包括創(chuàng)業(yè)板9只，科創(chuàng)板8只），其中21只已審核通過(guò)（包括科創(chuàng)板8只，創(chuàng)業(yè)板7只），3只上會(huì)未通過(guò)。新股上會(huì)率為87.5%。

圖32021年2月-2022年2月A股市場(chǎng)中企IPO規(guī)模及數(shù)量

表2 2022年2月中企A股市場(chǎng)募資TOP5

▼港股市場(chǎng)IPO項(xiàng)目輸出穩(wěn)定

2022年2月，有3家中國(guó)企業(yè)在香港IPO，均在主板上市，醫(yī)療健康類企業(yè)表現(xiàn)亮眼占據(jù)2席，IPO數(shù)量同比下降57.14%；募資金額共計(jì)27億元，IPO規(guī)模同比下降94.13%，環(huán)比下降45.55%。

其中，備受關(guān)注的“中國(guó)農(nóng)村商業(yè)數(shù)字化龍頭企業(yè)第一股”匯通達(dá)（09878.HK）在2月18日掛牌上市，以18.02億元的募資總額占據(jù)港交所榜首；粉筆科技、Keep、楊國(guó)福等內(nèi)地明星企業(yè)均沖刺港交所。

圖42021年2月-2022年2月港股市場(chǎng)中企IPO規(guī)模及數(shù)量

表3 2022年2月中企港股市場(chǎng)募資情況

▼美股市場(chǎng)中企IPO破冰

2022年2月，中企在美國(guó)資本市場(chǎng)IPO的數(shù)量為1，美華國(guó)際（MHUA.NASDAQ）于2月16日登錄納斯達(dá)克全球市場(chǎng)，成為“中國(guó)醫(yī)療耗材美股上市第一股”，募資金額為2.28億元，打破了自美國(guó)金融監(jiān)管部門收緊對(duì)中概股的上市申請(qǐng)審查以來(lái)近半年來(lái)沒(méi)有中概股上市的僵局，成為2022年登陸美股的第一家中概股企業(yè)。

圖52021年2月-2022年2月美股市場(chǎng)中企IPO規(guī)模及數(shù)量

第二部分 中國(guó)企業(yè)IPO退出分析

▼VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出賬面回報(bào)下降

2022年2月，共17家具有VC/PE背景的中企實(shí)現(xiàn)上市，VC/PE機(jī)構(gòu)IPO滲透率為80.95%，其中，港交所、上交所主板和深交所主板VC/PE機(jī)構(gòu)IPO滲透率均為100%。本月VC/PE機(jī)構(gòu)IPO賬面退出回報(bào)規(guī)模為226億元，環(huán)比下降75.98%，主要集中制造業(yè)、醫(yī)療健康、汽車行業(yè)等熱門投資領(lǐng)域。平均賬面回報(bào)率有所降低，環(huán)比下降25.39%。

表42022年2月IPO交易板塊退出分析

圖6 2021年2月-2022年2月VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出賬面回報(bào)

表52022年2月VC/PE機(jī)構(gòu)背景企業(yè)IPO一覽表

第三部分 中國(guó)企業(yè)IPO行業(yè)及地域分析

▼制造業(yè)股IPO規(guī)模數(shù)量位居榜首

2022年2月，制造業(yè)、醫(yī)療健康、IT及信息化類公司IPO募資位居前三，占據(jù)各行業(yè)募資總額的74.42%，其中，本月制造業(yè)有8家企業(yè)IPO，募資規(guī)模98.18億元，成為本月IPO數(shù)量和規(guī)模最大行業(yè)；醫(yī)療健康股表現(xiàn)優(yōu)異，以42.73億元的募資金額位居第二。

圖72022年2月IPO項(xiàng)目行業(yè)分布

表62022年2月IPO重點(diǎn)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域統(tǒng)計(jì)

▼江蘇地區(qū)IPO最吸金

2022年2月，江蘇地區(qū)中企IPO數(shù)量為6家，IPO數(shù)量位于榜首，上海、廣東緊隨其后；同時(shí)江蘇中企IPO規(guī)模達(dá)67.52億元，占本月IPO募資總額的28.71%，位居首位，江西、上海分別排名第二和第三。

圖82022年2月中企IPO數(shù)量及募資規(guī)模地區(qū)分布

注：IPO數(shù)量分布比例（左）以及規(guī)模比例（右）相加總和均不為“1”系四舍五入所致

表7 2022年2月中企IPO數(shù)量及募資規(guī)模地區(qū)分布表

第四部分 中國(guó)企業(yè)IPO重點(diǎn)案例

2022年2月，募資規(guī)模前十大IPO項(xiàng)目均在7億元以上，占2月整體募資80.51%，主要集中在制造業(yè)和醫(yī)療健康行業(yè)。IPO當(dāng)日市值前十大IPO項(xiàng)目中，華蘭疫苗以281.21億元市值位居榜首。

▼中企IPO規(guī)模及當(dāng)日市值TOP10

下表為2022年2月中企IPO募資規(guī)模TOP10。

表82022年2月中企IPO規(guī)模TOP10

表92022年2月中企IPO當(dāng)日市值TOP10

▼重點(diǎn)案例：樂(lè)普生物

第五部分 政策熱點(diǎn)回顧

2月25日，為適應(yīng)注冊(cè)制改革和常態(tài)化退市的要求，進(jìn)一步完善上市公司退市后監(jiān)管工作，營(yíng)造“有進(jìn)有出，能進(jìn)能出”的良好生態(tài)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，根據(jù)《公司法》《證券法》等有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》立足于落實(shí)《證券法》要求，保護(hù)投資者合法權(quán)益，更好保障常態(tài)化退市平穩(wěn)實(shí)施，依托現(xiàn)有的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)作為退市板塊，按照“順暢銜接、適度監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、形成合力”的原則，對(duì)目前實(shí)踐中存在的堵點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化完善，推動(dòng)形成一套符合退市板塊功能定位、適合退市公司特點(diǎn)的制度安排。主要包括：一是強(qiáng)化退市程序銜接，暢通交易所退出機(jī)制，完善主辦券商承接安排，簡(jiǎn)化確權(quán)登記程序，優(yōu)化退市板塊掛牌流程，推動(dòng)退市公司平穩(wěn)順暢進(jìn)入退市板塊；二是優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度，從退市公司實(shí)際情況出發(fā)，合理設(shè)定信息披露和公司治理要求，建立差異化的監(jiān)管機(jī)制，提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、適應(yīng)性；三是健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，引導(dǎo)不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)化途徑退出市場(chǎng)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)收斂和逐步出清；四是完善退市公司監(jiān)管體制，構(gòu)建職責(zé)清晰、協(xié)同高效的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化各方分工協(xié)作和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成有效的監(jiān)管合力。

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