作者：Dodo

編輯：Yanyan

2021緩緩落幕了。

這是“新消費(fèi)”進(jìn)入大眾視線的第四個(gè)年頭，也是新冠疫情進(jìn)入人類生活的第三年。放眼國(guó)際市場(chǎng)，充斥著變革、憂患、不確定性；國(guó)內(nèi)，我們?cè)凇扒辶恪钡墓?jié)奏里，沿著“雙循環(huán)”的大方向奮力前行。

“變化”成為新常態(tài)。同時(shí)，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的推力逐漸顯現(xiàn)，我們身處的經(jīng)濟(jì)生活之方方面面，以食品飲料為代表的消費(fèi)品行業(yè)，正踩著時(shí)代脈搏加速轉(zhuǎn)身。

其中，有令人驚喜的食品新科技，滔滔不斷的新品牌，挑戰(zhàn)霸主的新明星，以及努力跟著新消費(fèi)“跳舞”的一眾巨頭。

此前，我們盤點(diǎn)了 2021行業(yè)大事件 、 新品趨勢(shì) 、 技術(shù)趨勢(shì) 、 投融資總結(jié) 等。這次，我們將從企業(yè)并購出發(fā)，以交易規(guī)模、影響力、相關(guān)度作為評(píng)選指標(biāo)，回顧過去一年里食品飲料行業(yè)最重磅的十大并購/交易。

（注：達(dá)能出讓蒙牛股份本不屬并購，考慮事件較為重磅，故一并列入本次盤點(diǎn)）

當(dāng)站在高處的巨頭扇動(dòng)翅膀，調(diào)整航向，我們眼前的風(fēng)暴是何顏色，將吹向何方，或許可以看得更清晰。

01

乳企殺入新茶飲：新希望乳業(yè)收購“一只酸奶?！?0%股權(quán)

交易規(guī)模：2.31億元

披露時(shí)間：2021年1月

新乳業(yè)、一只酸奶牛

圖片來源：官方

這是2021開年，食飲行業(yè)的第一起重磅并購案。

1月，新乳業(yè)宣布以2.31億元收購“一只酸奶牛”60%的股權(quán)，一腳跨入新茶飲。

一只酸奶牛于2015年成立，從川渝地區(qū)起家，主打以酸奶為基底的各類現(xiàn)制茶飲飲品，全國(guó)門店數(shù)量超過1000家。

交易完成后，一只酸奶牛在線下門店中將全面改用新乳業(yè)旗下酸奶產(chǎn)品。新乳業(yè)則接入前者的完備會(huì)員體系與一手消費(fèi)者數(shù)據(jù)，推動(dòng)私域流量與數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

新希望集團(tuán)旗下、成立于2004年的新乳業(yè)，擁有“活潤(rùn)”“初心”等品牌，2020年市值一度超越光明乳業(yè)，僅次于伊利、蒙牛，成為中國(guó)乳企“第三品牌”。在《2020中國(guó)食品飲料百強(qiáng)榜》中，排在第57位。

對(duì)于這次入股，官方定義為“細(xì)分+細(xì)分”。新乳業(yè)董事長(zhǎng)席剛則提到“非傳統(tǒng)”“非對(duì)稱”“擁抱消費(fèi)者”等關(guān)鍵詞。

2019年年初上市后，新乳業(yè)接連完成收購福州澳牛、入股現(xiàn)代牧業(yè)，完購寧夏寰美乳業(yè)（夏進(jìn)牛奶）。向上掌控優(yōu)質(zhì)奶源，向下深入新茶飲，打出“新鮮、新潮、新科技”三新戰(zhàn)略的新乳業(yè)，2022年會(huì)交出怎樣的成績(jī)單？

02

奶酪風(fēng)波落定：蒙牛正式控股妙可藍(lán)多

交易規(guī)模：30億元

披露時(shí)間：2021年7月

蒙牛、妙可藍(lán)多

圖片來源：官方

2021年7月，蒙牛宣布完成30億現(xiàn)金認(rèn)購，如愿以償?shù)卣娇毓葾股奶酪上市公司妙可藍(lán)多。

早在2019年7月，就有消息稱“妙可藍(lán)多擬引入蒙牛進(jìn)入股東席位，后因合約未談攏作罷”。但妙可藍(lán)多對(duì)相關(guān)消息予以否認(rèn)。

2020年1月，蒙牛閃電入股妙可藍(lán)多，以5%占股成為第二大股東。不到一年，同年12月，妙可藍(lán)多發(fā)布公告，宣布蒙牛擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購妙可藍(lán)多非公開發(fā)行A股股票。

這一合作落定后，蒙牛接替妙可藍(lán)多原實(shí)控人——東北女富豪柴琇成為公司控股股東，妙可藍(lán)多則退出液態(tài)奶業(yè)務(wù)，吸納蒙牛的奶酪業(yè)務(wù)，成為后者的奶酪運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

奶酪已成為國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)增速最高的板塊。柴琇曾表示，2018年妙可藍(lán)多在奶酪行業(yè)只占3.9%的市場(chǎng)份額，2021年已上升到30.9%，位于行業(yè)第一。

2021年9月，妙可藍(lán)多在股東大會(huì)上宣布新的董事長(zhǎng)——蒙?？偛帽R敏放，也足見蒙牛對(duì)奶酪業(yè)務(wù)的看重。

另一邊，伊利等頭部乳企，以及認(rèn)養(yǎng)一頭牛等新品牌，也已在奶酪市場(chǎng)加速布局——一場(chǎng)全新的“奶酪爭(zhēng)奪戰(zhàn)”，或許即將到來。

03

疫情加速“健康”大市場(chǎng)：雀巢收購Bountiful旗下核心品牌

交易規(guī)模：57.5億美元（折合人民幣約365億元）

披露時(shí)間：2021年8月

雀巢、Bountiful

圖片來源：官方

2021年8月，雀巢宣布，雀巢健康科學(xué)完成對(duì)膳食補(bǔ)充劑公司Bountiful旗下核心品牌的收購。這筆交易耗費(fèi)57.5億美元，被收購品牌包括自然之寶、Solgar、Osteo Bi-Flex、普麗普萊、Ester-C和善堂等。

Bountiful是全球三大膳食補(bǔ)充劑公司之一，北美地區(qū)最大的專注營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑的公司，旗下產(chǎn)品覆蓋膳食補(bǔ)充劑、蛋白棒、氨糖軟骨素類、有機(jī)護(hù)膚品等。據(jù)官方披露和相關(guān)報(bào)道，2020財(cái)年Bountiful凈銷售額增至20.1億美元，IPO估值被定在60億美元以上。

美國(guó)的“膳食/營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑”，可類比國(guó)內(nèi)的保健品、功能性食品。亞馬遜數(shù)據(jù)顯示，隨著疫情蔓延，膳食補(bǔ)充劑線上銷量在2020年之后的一年半里，一直保持高速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)率達(dá)54%。

而雀巢健康科學(xué)旗下?lián)碛惺鄠€(gè)維生素、礦物質(zhì)和補(bǔ)充劑品牌，在全球有上萬名員工。除了自我業(yè)務(wù)的大規(guī)模擴(kuò)張，此次大手筆收購，雀巢同時(shí)在瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)。

Bountiful旗下的自然之寶、普麗普萊等品牌，早已直接或間接進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。雀巢也直接表示，將為中國(guó)消費(fèi)者量身定制各種營(yíng)養(yǎng)和膳食補(bǔ)充劑，尤其是免疫、消化、體重管理、益生菌系列。

這一標(biāo)價(jià)數(shù)百億人民幣的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，會(huì)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)激起怎樣的浪花，值得關(guān)注。

04

果汁的“尷尬”：百事可樂售出純果樂等歐美果汁業(yè)務(wù)

交易規(guī)模：33億美元（折合人民幣約210億元）

披露時(shí)間：2021年8月

雀巢、Tropicana純果樂

圖片來源：官方

2021年8月初，百事公司宣布：將北美Tropicana（純果樂）、Naked Juice等知名果汁品牌，以及部分在歐洲市場(chǎng)的果汁業(yè)務(wù)出售給私募PAI Partners，價(jià)格為33億美元。

百事公司和PAI將成立一家合資公司，并持有39%的股權(quán)，PAI將成為該轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的大股東，交易在2021年底或2022年初完成。

官方表示，這將使百事能夠?qū)Ｗ⒂谀壳暗亩嘣a(chǎn)品組合，包括健康零食、零卡飲料以及SodaStream等。

在中國(guó)市場(chǎng)，百事的果汁品牌早已在2011年和康師傅簽訂了獨(dú)家授權(quán)，由后者進(jìn)行制造和分銷，目前看并未受到顯著影響。

飲料營(yíng)銷公司Beverage Marketing數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)果汁和果汁飲料的消費(fèi)量從2011年至2020年，下降了19%。同期，百事公司的果汁產(chǎn)品銷售量下降了36%。2020年，百事公司果汁業(yè)務(wù)凈收入約30億美元，規(guī)?？捎^，但利潤(rùn)率低于其他業(yè)務(wù)。

過去十年中，百事、可口可樂等飲料巨頭，一直致力于從含糖飲料轉(zhuǎn)向低熱量品類，對(duì)無糖汽水、調(diào)味蘇打水、茶、咖啡、運(yùn)動(dòng)飲料和蛋白質(zhì)奶昔等等進(jìn)行擴(kuò)張。

在全球食品低糖低卡的大趨勢(shì)下，果汁在百事公司的命運(yùn)，或許早已注定。

05

奶粉大牌換東家：春華資本收購美贊臣中國(guó)

交易規(guī)模：22億美元（折合人民幣約140億元）

披露時(shí)間：2021年9月

利潔時(shí)、美贊臣中國(guó)

圖片來源：官方

2021年9月，擁有杜蕾斯、滴露等產(chǎn)品的英國(guó)消費(fèi)品公司利潔時(shí)集團(tuán)，發(fā)布了一份全球聲明，宣布與春華資本正式完成交易。

交易協(xié)議中，利潔時(shí)以22億美元將大中華區(qū)嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)整體出售給春華資本，包括位于荷蘭和廣州的生產(chǎn)設(shè)施。本次交易包括在大中華區(qū)使用美贊臣以及藍(lán)臻、鉑睿、安兒寶品牌免版權(quán)的永久獨(dú)占許可。

不過，出于對(duì)中國(guó)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)的信心，利潔時(shí)仍將保留有關(guān)業(yè)務(wù)8%的股權(quán)。

美贊臣1905年創(chuàng)立于美國(guó)，是全球知名的嬰幼兒奶粉品牌，2009年在美國(guó)紐交所上市。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，目前，中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)份額前五名分別是：飛鶴、雀巢、達(dá)能、君樂寶、美贊臣中國(guó)。

2017年，利潔時(shí)宣布斥資179億美元收購美贊臣，首次進(jìn)入嬰兒食品領(lǐng)域。時(shí)隔4年，這一業(yè)務(wù)來到春華資本手上，后者曾投資阿里巴巴、百勝中國(guó)、君樂寶、字節(jié)跳動(dòng)等等。

06

乳企年度最大聯(lián)合：伊利入主澳優(yōu)

交易規(guī)模：62.45億港元（折合人民幣約51億元）

披露時(shí)間：2021年10月

伊利、澳優(yōu)

圖片來源：官方

這是目前國(guó)內(nèi)乳企之間最大的一起并購。

10月底，伊利股份發(fā)布公告稱，擬通過全資子公司香港金港商貿(mào)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金港”）戰(zhàn)略入股澳優(yōu)乳業(yè)，進(jìn)一步加碼嬰幼兒配方奶粉和營(yíng)養(yǎng)食品領(lǐng)域。

交易完成后，伊利通過金港持有澳優(yōu)已發(fā)行股本的34.33%，涉及金額約為62.45億港元，成為其單一最大股東。

澳優(yōu)成立于湖南，核心業(yè)務(wù)為牛、羊奶粉，在全球擁有10家工廠，擁有佳貝艾特、海普諾凱1897、Neolac悠藍(lán)、能立多、美納多等多個(gè)品牌。2020年，澳優(yōu)自有品牌配方奶粉業(yè)務(wù)銷售額為69.26億元，同比增長(zhǎng)15.0%。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，按銷售額計(jì)，澳優(yōu)在2020年中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)排名第五。

伊利自有奶粉產(chǎn)品主打金領(lǐng)冠品牌，還有珍護(hù)、睿護(hù)、塞納牧等子品牌，但總體市占率不高。對(duì)于奶粉這塊大市場(chǎng)，伊利顯然不想就此止步。

在簽約儀式上，伊利集團(tuán)董事長(zhǎng)潘剛提到“與澳優(yōu)攜手開拓奶粉、乳制品乃至健康食品行業(yè)新格局和新可能”等戰(zhàn)略重點(diǎn)。

最新消息也驗(yàn)證了這一規(guī)劃，除了擴(kuò)大嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)能，澳優(yōu)透露，還將開拓旗下營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在2022上半年對(duì)一家營(yíng)養(yǎng)品及功能食品公司進(jìn)行股權(quán)投資。

07

“搶奶大戰(zhàn)”持續(xù)：簡(jiǎn)愛、北海牧場(chǎng)、新乳業(yè)入股澳亞牧場(chǎng)

交易規(guī)模：1.46億美元（折合人民幣約9.3億元）

披露時(shí)間：2021年9月

澳亞牧場(chǎng)、新乳業(yè)、簡(jiǎn)愛、北海牧場(chǎng)

圖片來源：官方

9月初，簡(jiǎn)愛母公司樸誠(chéng)乳業(yè)、元?dú)馍制煜陋?dú)立酸奶品牌北海牧場(chǎng)，先后宣布成為澳亞牧場(chǎng)（AustAsia）戰(zhàn)略股東，持股比例分別為5%、2.5%。

幾日后，新乳業(yè)也宣布以5840萬美元（約合人民幣3.77億元）戰(zhàn)略入股澳亞投資，占股比例達(dá)5%，同時(shí)簽署了一份自2022年開始、為期5年的可滾動(dòng)續(xù)期奶源供應(yīng)協(xié)議。

十天里，澳亞牧場(chǎng)一連引進(jìn)3個(gè)戰(zhàn)略股東。而早在2020年4月，日本明治乳業(yè)已先行收購了澳亞投資25%的股份。

佳發(fā)仍將是澳亞單一最大和控股股東，持有62.5%的股權(quán)。佳發(fā)表示，引進(jìn)三個(gè)戰(zhàn)略股東，旨在推動(dòng)和下游企業(yè)合作，將澳亞發(fā)展成為中國(guó)最大的獨(dú)立原奶生產(chǎn)商。

目前，澳亞在中國(guó)境內(nèi)共經(jīng)營(yíng)10家規(guī)?；膛Ｄ翀?chǎng)、2家肉牛牧場(chǎng)，擁有奶牛約10.3萬頭，2020年總產(chǎn)奶量約58萬噸。

從一眾頭部乳企到簡(jiǎn)愛、北海牧場(chǎng)，國(guó)內(nèi)搶奶大戰(zhàn)還在繼續(xù)上演。

08

巨頭爭(zhēng)霸不止：可口可樂收購BodyArmor剩余85%股份

交易規(guī)模：56億美元（折合人民幣約360億元）

披露時(shí)間：2021年11月

可口可樂、BodyArmor

圖片來源：官方

2021年11月，可口可樂宣布了自己有史以來金額最大的收購事件——完成以56億美元對(duì)運(yùn)動(dòng)飲料BodyArmor所有權(quán)的完全收購。

2018年，可口可樂曾收購BodyArmor30%的股份，成為第二大股東。2021年2月，有消息稱可口可樂在申請(qǐng)?jiān)龀諦odyArmor的股份，以獲得控股權(quán)。

BodyArmor成立于2011年，產(chǎn)品主要特色是將運(yùn)動(dòng)飲料與椰子水相結(jié)合，在添加維生素的同時(shí)推出多種水果風(fēng)味，不添加人工香精和色素。

可口可樂的大動(dòng)作，用意不言自明。

美國(guó)功能飲料市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，長(zhǎng)期以來是佳得樂、Powerade（爆銳）和BodyArmor三足鼎立。佳得樂為百事旗下，Powerade歸屬可口可樂，隨著Powerade的衰落、BodyArmor的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸轉(zhuǎn)向二元對(duì)立。

據(jù)Euromonitor于2018年的統(tǒng)計(jì)，算上BodyArmor及Powerade，可口可樂在運(yùn)動(dòng)飲料市場(chǎng)所占份額不過23%，佳得樂則以68%的市占率位于主導(dǎo)地位。

一擲千金將BodyArmor全部收入麾下，于可口可樂來說可能是維持地位的最佳捷徑。

09

立頓“單飛”：聯(lián)合利華出售全球茶業(yè)務(wù)

交易規(guī)模：45億歐元（折合人民幣約327億元）

披露時(shí)間：2021年11月

聯(lián)合利華、立頓

圖片來源：官方

這可能是2021年國(guó)內(nèi)食品飲料行業(yè)最具話題性的收購事件之一。

歷時(shí)兩年后，去年11月，聯(lián)合利華正式宣布旗下茶業(yè)務(wù)完成出售。

協(xié)議中，聯(lián)合利華以45億歐元的價(jià)格，將其全球茶業(yè)務(wù)（新命名為ekaterra）以無現(xiàn)金、無債務(wù)的方式，出售給私募公司CVC。

華爾街日?qǐng)?bào)指出，此次出售是聯(lián)合利華放棄其增長(zhǎng)較慢的部分業(yè)務(wù)的最新舉措。

聯(lián)合利華茶業(yè)務(wù)有150多年的歷史，旗下?lián)碛?4個(gè)茶品牌，包括立頓（Lipton）、PG tip、Pukka、T2和TAZO。被售出的ekaterra業(yè)務(wù)2020年收入約為20億歐元，在四大洲擁有11個(gè)生產(chǎn)基地。

此次剝離，意味著聯(lián)合利華正式告別“全球最大茶公司”的稱號(hào)。

而我們最熟悉的立頓，也隨之宣告正式離開老東家。在中國(guó)國(guó)產(chǎn)茶品牌涌現(xiàn)的熱浪中，單飛的立頓又將如何前行？

10

8年聯(lián)姻和平分手：法國(guó)達(dá)能出售蒙牛股份

交易規(guī)模：154億港元（折合人民幣約126億元）

披露時(shí)間：2021年3月

達(dá)能、蒙牛

圖片來源：官方

2021年3月，蒙牛乳業(yè)發(fā)布公告：達(dá)能通過中糧乳業(yè)間接持有的蒙牛乳業(yè)股權(quán)，將轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯映钟忻膳Ｈ闃I(yè)的股權(quán)。達(dá)能表示，將在2021年通過一次或者多次交易，剝離蒙牛的持股。

5月，達(dá)能正式發(fā)布聲明稱，通過戰(zhàn)略性出售蒙牛9.8%的股份，籌集了154億港元（16億歐元），為這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)8年的“聯(lián)姻”劃上了句號(hào)。

達(dá)能首次入股蒙牛是在2013年，通過與中糧的合資公司持有4%的股份。此后不久，達(dá)能進(jìn)一步間接增持蒙牛股份，并將兩者的酸奶業(yè)務(wù)合并，展開深度合作。2016年7月，達(dá)能披露以近125億美元收購美國(guó)植物基企業(yè)白波公司，后者與蒙牛合資運(yùn)營(yíng)“植樸磨坊”品牌。

不過，達(dá)能與蒙牛的“分手”早有先兆。

創(chuàng)建于1966年的法國(guó)達(dá)能集團(tuán)，旗下?lián)碛斜姸鄧?guó)際品牌，如碧悠、Actimel、Alpro、愛他美、依云、諾優(yōu)能等，還有脈動(dòng)等本土品牌。

據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，2020年達(dá)能股價(jià)下滑了27％。為適應(yīng)“疫情新世界”并盡快重回增長(zhǎng)軌道，達(dá)能將降低損耗、聚焦核心產(chǎn)品作為戰(zhàn)略調(diào)整方向。同年，達(dá)能宣布出清所持的日本品牌養(yǎng)樂多股份。

自1987年起，達(dá)能在中國(guó)市場(chǎng)上一直試圖和中企聯(lián)手前行，包括光明乳業(yè)、益力、樂百氏、匯源等等，但大多數(shù)以“分手”收?qǐng)?。雖然坎坷不斷，但達(dá)能強(qiáng)調(diào)稱，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)達(dá)能而言依然極具戰(zhàn)略價(jià)值。

另一邊的蒙牛，則朝著“再造一個(gè)新蒙?！钡哪繕?biāo)繼續(xù)奔跑。

11

結(jié)語

回顧這十大盤點(diǎn)，從并購類型來看，橫向一體化、縱向上下游、業(yè)務(wù)剝離等兼有；從行業(yè)來看，乳企并購占到6起，行業(yè)整合加速。

并購可以反映社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展，也可用于觀察行業(yè)的變遷。

據(jù)Zenith Global并購數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2021年全球食品和飲料行業(yè)交易數(shù)量再次創(chuàng)紀(jì)錄，共登記了1116筆交易，平均每周21筆?？偭勘?020年增加34%，比5年前增加79%，最活躍的領(lǐng)域依次是原料成分、包裝、軟飲料和乳制品。不過，涉及中國(guó)企業(yè)的數(shù)量寥寥。

本年度總結(jié)中，我們也留意到，國(guó)內(nèi)影響力較大的并購事件并不多。除了乳業(yè)，其他飲料、食品涉及的并購主要是國(guó)際企業(yè)，國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域格局整體分散，目前，內(nèi)部發(fā)展仍是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的主要途徑。

身處時(shí)代變局，2022年，又將有哪些歷史等待我們見證？

本文來自微信公眾號(hào) “FBIF食品飲料創(chuàng)新”（ID：FoodInnovation），作者：FBIF，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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